(图片资料来源:中华电信广告)
定存股也不要买贵！
3 分钟就能学会，用「股利法」计算个股的合理价，
从此再也不怕被高档套牢....
人生就像滚雪球，找到稳定发股利的股票，
资产才能累积
巴菲特说:「人生像滚雪球，最重要的是要找到湿的雪，和一道长长的山坡。」
股神讲话好有哲理啊！
不过应用到实际的台股投资中，我们要怎么把小小的雪花滚成巨大的雪球呢？
答案就是..........股利。
企业如果有赚钱，除了保留一部分在公司以做为未来营运所需之外，
还有一部分盈余会发给股东，这就称之为股利，
股利又分为:
现金股利(以现金形式发放)
股票股利(以股票形式发放)
所以年年领股利，资产就会慢慢累积，
如果把股利又再投入投资股票，
滚的速度更快！
而目前股利和股价之间的比值，
还能成为判断股票是否便宜的依据呢！
股利也可以用来回推股票的便宜价、合理价、昂贵价
我们以「回本」这样的概念来想，
如果有一家企业，它目前的股价是100 元，而且每年都发5 元的股息，
假设配息不再加入投资，
那么股东领几年的股息会「回本」呢？
答案是20 年( 100 / 5 = 20 年)。
以艾蜜莉来说，觉得买一张股票20 年能回本是一个合理的数据，
而若可以更快回本，例如15 年就更好;
而30 年回本则太久了。
将以上的概念，化成公式就变成:
便宜价=当期股利X 15
合理价=当期股利X 20
昂贵价=当期股利X 30
3 分钟学会用股利法估价
一步步学会利用「当期股利」
算出股票的合理价格
以下用电信龙头中华电为例，实际来算算看:
步骤1.先找出中华电最近一期的股利资料。
(1)打开「 理财宝网站 」( http://www./app/ ) >上方黑色处，选「股市」。
(2)选择「个股」项目。
(3)在上方的框格中，输入要查询的股票代码，EX: 2412 。
(4)按下放大镜图示(搜寻)。
(5)跳出中华电信的页面后，左方的「基本分析」>「股利政策」中，可以看到最新一期股利。
因此我们可以得知中华电信的当期股利是4.53元。
图说:步骤(1)~步骤(4)。
图说:步骤(5)
步骤2.分别算出便宜价、合理价以及昂贵价。
套入公式中:
便宜价=当期股利X 15 = 4.53 X 15 = 67.95元
合理价=当期股利X 20 = 4.53 X 20 = 90.6元
昂贵价=当期股利X 30 = 4.53 X 30 = 135.9元
就这样，轻松的算出中华电的便宜价、合理价、昂贵价。
不过，就算是像中华电信这样稳定的股票，
每年的股利还是多多少少不同，
若只用最近一年的股利来计算有时会有误差，
因此我们还需要10年平均股利法
一步步学会利用「10 年平均股利」
算出股票的合理价格
步骤1.先找出中华电近10年的股利资料，并算出平均值。
(1)打开「 理财宝网站 」( http://www./app/ ) > 「股市」。
(2)选择「个股」项目。
(3)在上方的框格中，输入要查询的股票代码，EX : 2412 。
(4)按下放大镜图示(搜寻)。
(5)跳出中华电信的页面后，左方的「基本分析」>「股利政策」中，可以看到近10年股利，
并算出近10 年股利的平均值为4.988 元。
图说:步骤(1)~步骤(4)。
图说:步骤(5)， 中华电近10年股利。
步骤2.用10年平均股利算出便宜价、合理价以及昂贵价。
便宜价= 4.988 X 15 = 74.83元
合理价= 4.988 X 20 = 99.78元
昂贵价= 4.988 X 30 = 149.67元
两种股利法平均，就能为定存股估价！
两种股利法都算出来后，我们把数字再平均，就可以得到最后的值，
最后再加上安全边际( 9 折)，
就能算出中华电的便宜价、合理价、昂贵价
平均便宜价=股利法(当期)便宜价+股利法( 10年平均)便宜价= 67.95 + 74.83 = 71.39元
平均合理价=股利法(当期)合理价+股利法( 10年平均)合理价= 90.6 + 99.78 = 95.19元
平均昂贵价=股利法(当期)昂贵价+股利法( 10年平均)昂贵价=135.9 + 149.67 = 142.79元
为留安全边际 ，把算出来的平均价再打9折:
最后的估值:平均便宜价9折= 71.39 X 0.9 = 64.25元
最后的估值:平均合理价9折= 95.19 X 0.9 = 85.67元
最后的估值:平均昂贵价9折= 142.79 X 0.9 = 128.51元
最简便的方法:使用艾蜜莉定存股来算合理价
最后我们要了解的是，每种估价法都有其极限，
像股利法仅适用在帮电信三雄 、保全双杰和永信这种老牌的「定存股」估价，
若是一般电子股、景气循环股就要使用别的方法(未来的文章会一一介绍)。
另外，虽然我们使用的算数，都只是很简单的加减乘除，
但追踪的股票一多，也需要花很多时间。
所以不如把这运算的工作，交给免费的软体，
省下来的时间，可以更多的了解企业的??经营情形！
图说:艾蜜莉定存股软体的「估价法」页，会直接将帮「定存股」算出最后的估值。
快速结论:
今天( 2015 / 2 / 3 ) 中华电的收盘价是95.3元，
在我们估出来的合理价与昂贵价之间，
这样就算有点贵了。
最好的方法，就是等到便宜价64.25元左右再买 ，
这个价格既可以赚股息、又可以赚价差，
但以多头市场来说，买进的机会比较少。
所以也可以考虑买在合理价85.67 元以下来存股，
只是若想要存股，就要轻看空头来临时的帐面损失喔！
(延伸阅读: 9000点的大多头想存股，该怎么办？以存股首选中华电(2412)为例 )
图说:2015 / 2 / 3 中华电的走势图。
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