形之拐点：长期稳定盈利交易系统的理论研究和实盘验证

　　1 开篇

　　关于本人：
　　我以前做过股票，后来做过期货，现在则以外汇黄金为主，多多少少算是积累了一些经验。本人厌倦了重仓短线的大力金刚掌式的玩法，也厌倦了网格交易的绵密无影剑式的模式。现在，只想研究长期稳定盈利的方法，轻轻松松的赚钱，快快乐乐的生活。——这种人生，似乎是每一个投机交易者都渴望或者说梦想的，但是，难度还是很大的。

　　关于本帖主题：
　　1、长期：投机交易是一项长期的事情（于我而言，则是事业），不是说一天两天就能看出交易的效果的，短期内赚钱或者暴利，不在本帖的讨论范围之内。
　　2、稳定盈利：要的是稳定赚钱的效果，今天翻倍明天爆仓的玩法，除了过了赌瘾外，对于想赚钱的人来说，意义不大。
　　3、交易系统：本帖将探讨各种规则的交易系统，当然了，那些玄而又玄的无法构建数学模式的系统，本人因水平有限就无法去研究了。
　　4、理论研究：任何一种交易系统，都有其理念上的支撑。正如武功，心法是理念，招式是外在表现形式。不掌握、不理解交易系统的理论，心理上就不会对交易系统有信心，当回撤出现的时候就会怀疑交易系统的正确性、就会无法忍受连续的亏损放弃交易系统。
　　5、实盘验证：说的一套一套的，全是广告，最终还是要看疗效。

630183923 · 发表于 2014-10-6 21:43:51

2 交易方法的主要流派及其简要分析
　　投机交易市场（目前主要有股市、期货、外汇黄金）自从诞生以来，就以其魅力和不可预知性，吸引了芸芸众生前仆后继。由此，产生了众多的交易理念和方法。
　　但是，正如先哲所说：“阳光之下，并不新事。”
　　这些理念和方法，归根结底，主要分为三类（这种分类是我自己的分类，可能别人或者书上会有别的分类，本帖既然是日记，也就只讨论我自己的分类了）：A、价值派，B、技术派，C、数理派。
　　A、价值派
　　首先，简要讨论一下价值派。价值派认为，投机标的的价格是由其价值决定的，影响价值的因素很多，有宏观因素、微观因素以及突发事件的影响。【突发事件，即消息面。】。这样说，似乎比较抽象，现在来举个例子，比如说前段时间的黄金走势，因为耶伦证词，黄金7月14日、15日连续大跌，7月17日则因为马航MH17航班被导弹击落，黄金暴涨20美元，这里的走势就是明显的受宏观政策的改变、突发事件的影响而发生的无序的脉冲式走势。
　　那么，很重要的问题来了，普通投资者能否根据价值派理论进行投机交易呢。我的分析结果是：不能！这种理论是为评论分析师准备的。用于事后评论，耍耍嘴皮子是可以的，用于实战的话，是没有多大意义的。具体的，就不展开讨论了。
　　B、技术派
　　技术派认为，K线已经包容了所有的影响市场走势的一切因素，因此，只需要分析K线本身就可以了。至于如何分析K线走势，则涌出了很多的流派，例如：道氏理论、波浪理论、趋势线理论、点数图理论、一度在中国股民中比较走红的缠论等等【貌似缠论目前在天涯论坛还比较吃香，呵呵。】。
　　我认为技术派理论是普通投资者可以用于实战的一种理论，而且目前中国的绝大多数交易者都是用的技术分析方法。这一方法，本帖将后做详细的研究和实证。
　　C、数理派
　　老实说，普通投资者用数理派的很少，这是因为数理派的要求很高，需要交易者根据历史数据构建交易模型。通常的数理派的方法，例如：套利、对冲、网格。很显然，对于普通交易者来说，那点小钱是无法去做套利、对冲和网格的，即使那样去做，意义也不大。
　　因此，本帖的研究方向将是技术派中的趋势跟踪。为什么选择这个，你可以认为：于我而言，这是可以把握、可以量化交易的一个层面，换句话说就是：我的水平和能力有限，也就只能研究研究这个。

630183923 · 发表于 2014-10-6 21:44:16

3 散户亏钱的一般性结论
　　在开始第一个交易方法研究之前，我觉得有必要把普通投资者（即散户）亏钱的根本原因分析一下，只有找到了导致亏钱的原因，我们才可以找到正确的思路和方法。
　　关于散户，我是这样来分类的。
　　第一层境界：胡乱交易，没有建立自己的交易系统。很显然，这些人是胡乱操作的，很多时候，是看了某个电视节目、听了某个朋友的推荐、看了哪个博客、哪个论坛啥的，然后就开始买进卖出，有时候死扛、有时候割肉，偶尔会赚到点钱，但大多数时候都是亏损的。有很多的散户由于自身资质和悟性问题，交易了十年都依旧处在这个层次。而更多的散户是在这个层次上亏光了所有的本钱，再也没有机会步入交易的大门，也就是说他们连门都没找到就已经被市场无情的消灭了。
　　第二层境界：初步建立了自己的交易系统，但是无法坚持自己的交易规则。散户交易了一段时间，可能一年，也可能三年，终于发现，胡乱操作是毫无出路的，经过自己的研究或者某个前辈高人的指点，终于建立了一套自己的交易系统。至此，正式踏入了交易的殿堂。注意，到了这一步，才仅仅是进入了交易的大门，当然了很多的散户连门都没进入就已经亏光了所有的本钱，因此能够进入交易殿堂的人已经是非常幸运的了。不过，进入了交易大门，才仅仅是真正的开始，一个巨大的、终身的考验，将始终如影随形般伴随着交易者——那就是知行合一的问题，从理论上来说，交易者的交易系统是正确的、是可以实现长期稳定盈利的，但是任何一个交易系统都会有回撤期、亏损期，交易者在盈利期显然是会坚持自己的系统的，但是到了回撤期、亏损期，就不好说了，大多数交易者这个时候，会怀疑自己交易系统的正确性，于是部分交易者开始违背自己的交易系统，从而又开始胡乱操作退回到第一层境界上去了。
　　第三层境界：始终坚持自己的交易系统，心态平和而坦然，轻轻松松的交易，快快乐乐的生活。进入了交易殿堂的交易者，最终只有极少数人真正做到了“始终坚持交易系统”，这极少数人就是掌握交易圣杯的人。他们用平和而坦然的心态，看待K线的涨涨跌跌，始终用一致的交易方法去做交易。而智能交易平台的兴起，则让他们摆脱了手工交易的枯燥和等待，他们的大多数时间都在度假和休闲，因为，交易方面实在是没啥可以讨论的、也没啥可以做的。
　　关于散户的分类，网上似乎有很多种，以上我的分类仅仅是从是否有交易系统以及是否坚持执行的层面来分类的。

630183923 · 发表于 2014-10-6 21:44:41

4 交易方法的初步确定——趋势跟踪
　　我为什么最终把趋势跟踪确定为研究方向呢？
　　现在，简要说说这些年来我的认识。
　　第一，价值派的基本面分析法、消息面分析法。价值派的典型代表人物，就是大家都熟知的格雷厄姆和巴菲特。不过，从巴菲特在中石油（港股）上的交易来看，也有很大的趋势分析成分。我个人认为价值派的两个基本分析方法，对于散户来说都是难以用于实战的。基本面，散户所掌握的真实资料很少，而媒体上所能得到的信息要么是滞后的、要么是主力精心策划后故意透露给散户用以误导散户的，因此，依据雾里看花的基本面来分析，散户无法得出正确的结论，即使是看对了趋势，也会因为入场点和仓位的问题而等不到交易标的价值回归的那一天。消息面，就更没法交易了，就拿黄金来说，无论是耶伦证词、还是马航客机被击落，都是黑天鹅事件，这些消息无法预先得知。
　　第二，数理派的套利、对冲、网格。这三种方法都需要庞大的资金量，是大资金寻求稳健之道的手法。套利、对冲的年均收益一般都在20%以下，于散户而言意义不大。而网格交易，则需要较大的资金量，即使是100万人民币的资金，做网格的话，也有爆仓的风险。散户的资金规模大多数都在30万人民币以下，根本没法去布置网格。网格交易策略的一个致命短板是：资金利用率不高，如果想放大资金利用率的话，那么爆仓的风险将会加大。
　　第三，技术派的趋势跟踪。真正对散户来说绝对公平的一个东西是什么呢，就是K线。无论是主力、机构，还是散户，大家得到的资讯、情报、消息、底牌啥的会有很大的区别，但是有一个东西，大家看到的都是完全一样的，就是交易标的的K线。技术分析有很多的方法，技术指标也有很多种，其依据都是K线。K线是所有技术分析的起点，也是最公平的起点。面对同样的K线，大家做出了不同的交易操作，主要是理念、心态、方法上的不同。
　　综上简要分析，我认为，趋势跟踪是散户可以把握的唯一法门。

630183923 · 发表于 2014-10-6 21:45:21

6 我所总结的投机交易圣杯
　　1、市场的未来走势是无法预测的。任何时间，任何品种，下一步的走势都有上涨和下跌两种可能。任何技术分析方法对市场的预测准确概率都无法突破50%。
　　2、市场的本质是波动，波动的本质是人性——人性的贪婪和恐惧。因此，市场的波动并不完全是无序的、随机的，在结构上契合了人性的结构特征——趋势性。由于在一定时间周期内的市场参与主体是一定的，因此在该时间周期内市场的走势具有一定的市场节奏。但是，随着市场参与主体的改变和进化，市场的节奏也会发生变化，但其本质不变。
　　3、上涨和下跌的时间序列，在形态上构成了震荡、单边上涨、单边下跌三种结构。震荡走势结束之后，一定会走出一段单边走势，单边走势结束之后，一定会走出一段震荡走势。K线走势是震荡、单边的复合组合和无限循环。正如市场走势无法预测一样，震荡和单边的开始位置和结束位置也是无法预测的，但是震荡和单边一定会有开始、也一定会有结束。
　　4、决定交易长期结果的唯一要诀是截断亏损、让利润奔跑、让利润充分的奔跑。换句话说就是，亏损是可控的，而盈利是不可控的，即用可以预见的亏损，去博不可预见的盈利。
　　5、交易规则决定了交易概率，而交易概率需要靠时间来体现。只要长期交易结果为正，那么制定出的交易规则就是有效的、成功的、契合人性在K线的结构特征的。
　　6、任何长期稳定盈利交易系统都有盈利期、回撤期，在盈利期是很容易做到坚守的，真正的考验是在回撤期，在回撤期，交易者会怀疑交易系统的正确性、有效性。始终坚持一贯的交易规则，始终坚持一致的仓位策略，是保证交易系统发挥其概率效能的唯一前提。做不到始终坚持交易系统，就等同于没有交易系统。
　　我所总结的投机交易圣杯【缩略版本，共6句话】
　　1、市场不可预测。
　　2、但是，市场并不完全随机，而是体现了趋势特征。
　　3、趋势总是由震荡和单边构成，震荡之后必然会出现单边，单边之后必然会出现震荡。
　　4、长期稳定盈利交易系统的核心理念是：趋势跟踪、亏小赚大。
　　5、规则决定概率，概率要靠时间来体现。
　　6、始终坚持一贯的交易规则，始终坚持一致的仓位策略，是保证交易系统发挥其概率效能的唯一前提。