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“互联网+”来了，哪些板块受益？
李总理在政府工作包括中提及：“制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”同时，国家设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，要整合筹措更多资金，为产业创新加油助力。 互联网+源头的提法据说是互联网公司的建言献策，明面上，它阐述的是互联网+某行业，比如互联网教育，互联网旅游...，表达了传统行业插上互联网的翅膀，更加高效与便捷，或者说互联网完成了升级蜕变，从安居一隅到泛在影响；从建议人的角度，“+”还有一层意思，就是隐晦传达，互联网与传统行业的关系是和谐共生而非你死我活。但果真如此吗？以uber为例，uber在全球各地几乎都在面临严厉了政府管制，因为它在全面的颠覆、侵蚀着传统的用车行业，让出行效率，能源效率更高，但显然既得利益的出租公司，政府税收短期都非受益者。互联网的出现，一直以来就是“无中生有”的创造新的商业模式，通过利于最终用户的角度，让市场来投票而获得成功。由于技术的扩散性太过刚猛（比如病毒式的传播机制，社交化网络，大规模VC注资后的短期不计投入），以至于非市场经济、局部垄断经济在它的冲击下迅速溃不成军，如短信之于微信、传统券商经纪之于互联网经纪、银行存款之于余额宝、影子银行之于P2P......但，如果市场经济、新技术是未来必然的发展方向，则阻挡趋势莫不如顺应潮流，在政府监管下的互联网经济才是我们追求的目标。因此，总理勇于提出“互联网+”作为未来科技战略乃至国家战略的一部分，不得不为政府大赞一个：这代表一种对市场经济的敬畏与认同，以及敢于迎接市场经济冲击的一种强大的信心。 从资本的角度，现在把某行业前加一个互联网，立刻从传统经济变成了新经济，从不招待见变成了高大上。由于互联网从起步的广告、电商、游戏开始，它一直和第三产业（如教育、医疗、餐馆、酒店、旅游、媒体、零售）等多个行业关系密切，因此互联网对第三产业的渗透较早，2013年的手游，2014年的O2O，都在二级市场表现非凡。今年，以工业4.0，供应链金融、PPP为主线的互联网向第二产业渗透的风开始刮起来，同时农产品电商、农村供应链金融业、民间贷款将互联网对接上了第一产业，至此，互联网对于第一、第二、第三产业的已然实现了全面覆盖。最近科技板块超级活跃的背景下，传统行业的互联网化故事可谓万众瞩目，沾风就燃。 互联网+与传统行业的竞合有两种情形。第一种情况互联网是挑战者，且从前没有涉猎，市场现有份额相当小，这种模式往往体现在互联网上具有巨大流量，通过技术手段改变传统行业效率低、门槛高、体验差的现状，比如余额宝，陆金所，挂号网...由于政府以更加开放、包容的心态应对互联网后，它们的想象空间更大，而且它们中的运营规范，市场份额居前的企业也会收益颇丰（考虑到未来有监管规范后的恶性竞争到良性发展），比如前几家P2P；第二种情形是传统行业为主导者，比如垂直行业的供应链金融，以及硬件要素较多的工业4.0、3D打印、智能制造，这些领域对于互联网要么陌生，要么能力不足，因此属于源自行业自发的蜕变带来的互联网化。这种情形往往更多的是传统行业基于自身能力的演进，革命性不像第一种情形那么强。 具体到投资的角度，以下版块将会收益： 1、互联网金融板块。前述，看好他们的主要理由是因为对政府坚定推动市场经济的信心。在前述报告中提及，金融、能源、机器人是未来几年最大的故事，其中金融从前的管制又首当其冲，那么改革大潮+巨大市场空间的背景下，这些互联网金融标的未来持续会有不错的表现，它们短期的风险是涨幅过大，估值偏高； 2、传统行业的触网。尽管这些标的尚处在演进中，例如推广O2O，参股渠道类的网站，转型做供应链金融，用户端APP等等，而且市场也怀疑传统行业是否能够具备相应的思维、人才以及激励机制等，但由于这些公司的估值不高，因此短期同比具有估值优势，今年将会在这里出现黑马（因为性质变了，估值将会大幅提升，戴维斯双击）； 3、互联网基础设施相关产业链。由于国内一直有地方政府推动信息化、互联网化的背景以及动力（可将传统产业转型升级，如地产业），因此北斗/空间运营、IDC、服务器、相关的系统集成商、代维服务商、信息安全等领域亦有不错的市场； 4、大数据标的。随着互联网的深化，在探索新兴盈利模式的同时，数据的重要性将会凸显，搜集数据、分析数据的数据服务企业，都将在未来不断受益。 短期最看好的标的是2里的一些亟待浮出水面的“变形金刚”，长期看好的则是4里的具有核心能力大数据企业。 |
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