价值投资者对于巴菲特老先生的四大选股原则，早已经是随口而出了，但在具体应用上，有的时候往往差距很远。其主要的问题和原因是什么？以后该如何活学活这4条原则，在实践上取得丰硕成果，尤其是对投资初学者尤其重要。
巴菲特的四大选股原则：（1）可以理解、（2）优秀团队、（3）市场空间、（4）安全边际。我们必须从两个层次的问题下手，才能较为全面的领会巴老的选股投资真谛。首先是从虚拟的股市回到“现实中来”，其次来说对这4原则的全面分析。“回到现实中来”，是股市投资者，首先要解决的问题，买入股票就是买入企业的一部分，股市只能利用而不能依靠，依靠的是企业。买入股票就是和他人合伙办企业、合伙做买卖，虽然不亲自参与。投资者的两只脚，应该完全的站在企业上，而不能一只在企业、一只在股市上,例如现在部分基金经理的投资策略---“周期股搭台，成长股唱戏”就是典型的两头走。
（1）可以理解：这个是战略性的、刚性的和不择不扣的问题。要求投资人对于投资一定要，有所为有所不为。对于能理解企业的方方面面，了解其商业活动的实质。用中国买卖人的话说：“就是买卖不熟不做”，而对于不很了解或者不了解的企业的获利方式、技术成分、团队情况、市场空间、壁垒等等。就不要参与，不是该企业不是好东西或者未来不能成为一个大牛股，是对于不了解它的投资人，不要参与。世界上的行业和企业知识太多了，而投资人需要有行业背景。没有行业背景，尤其是对于高科技企业，就不要参与。最典型的案例，就是微软董事长比尔.盖茨，请巴菲特喝茶，给巴菲特介绍微软的情况，最后巴菲特出于礼貌，买了微软100股票.而投资人的选投资标的上的不作为，是刚性的、战略性的、大面积的。投资的漫长道路中，不犯错、少犯错是长期获取复利核心。用投资家巴菲特的合伙人忙格的话说：“哈佛大学商学院的案例，都是讲成功的商业案例，我希望谁告诉我，我会死在哪里？我就绝对不到哪里去。”
（2）优秀团队：这个也是战略性的、刚性的和不择不扣的问题。对于企业的管理团队的研究和分析，是这四大选股原则最难把握的，因为是对人的研究，确实需要有人生经历的投资人，才能很好的把握。巴菲特老先生说这样的团队是最优的---处处和股东利益一致的活动的团队。什么是好团队的刚性原则，在我们的A股市场上企业，该如何定夺，这确实难办。但起码三点是刚性的：（1）企业家应该是白手起家的；（2）企业家带的团队应该较为稳定，能做到散财集人。（3）国有企业的董事长团队，由于身份的多从性，很难做到，处处和股东利益一致。
（3）市场空间：这个也是战略性的、刚性的和不择不扣的问题。对于市场空间的分析、研究，尤其在中国的市场上要有“活”的观点来看待，我们的许多行业，随着人均GDP的提高，会出现许多新的行业或许多行业的市场空间，会越来越大。当然许多传统行业也会越来越小。其次，就是市场不再变化的情况下，优秀企业能从细分行业中，抢占其他企业的市场空间，最典型的案例就是格力电器。
（4）安全边际：这个应该是战术性的、非刚性的、可以上下调节的问题。用著名经济学家和著名价值投资者凯恩斯的话说：投资需要模糊的正确，而不需要精确的错误。这里想说的是。在我们的市场上许多价值投资者，往往从安全边际的角度来选股，而模糊、轻视前面三个战略性、刚性的和不择不扣的问题。尤其是现在在中国经济转型期，检“烟屁股”股时，显得尤其重要。许多投资人理解巴菲特的话“我的投资哲学85%是格雷厄姆，15%是费雪。”就认为安全边际是重中之重，这是片面的理解，企业没有未来的复苏或成长，再长的烟屁股也没有价值。同时，对于快速成长的企业，在估值上，决不能---锱铢必较，牛股跑掉！
