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FX168讯 自欧元诞生之日以来，汇价曾经出现过几次类似现如今的崩盘态势。年初时，欧元/美元尚有1.2100，但隔夜汇价暴跌至1.05一线。 欧元/美元跌至1.0511，距2003年3月最低点1.0501美元仅一步之遥，而汇价本轮跌势可能正奔平价而去。 BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien表示，欧洲央行(ECB)正在实施的量化宽松举措(QE)让欧元遭遇重创，令欧元/美元跌至12年谷底，欧元/英镑也跌至7年低位。 Kathy Lien在汇市研报中写道： 仅在过去3个月内，欧元兑美元、瑞郎和日元的跌幅都超过12%，使其尴尬地处在最差主要币种的地位。 每当我们看到此种严酷行情时，脑中浮现的第一个问题就是欧元的公允价值到底在哪？从模型显示来看，欧元公允价值相比现价高出不止10个百分点，仅从估值角度来看，欧元是被低估的。 市面上最为流行的估值衡量方式是购买力平价水平，这一报价显示欧元/美元被低估10-20%(1.17-1.27)。购买力平价衡量着两国商品和资产的相对价格。 不过关于购买力平价的精确性和可靠度的争论始终不绝于耳，而现汇短期内可能与购买力平价出现很大幅度的偏离。长期来看，这种偏离依然存在，但在两国贸易联系紧密且规模庞大的经济体之间，这种误差并不常见。 不过这种调整最长可能需要5-10年的时间才能完成，这对于大部分投机客和投资者而言显然太长了。需要明确的是，短期内，公允价值其实并不重要。 由于市场崩溃来得很快且剧烈，因此汇率偏离购买力平价水平的幅度可能超乎想象。对于欧元来说，欧洲央行和美联储(FED)之间货币政策的差异就是引发这种偏离拉大的重要动因——欧洲央行QE举措刚开始实施，而美联储却在为多年来的首次加息做准备。 在下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开之前，美联储很快调整货币政策前瞻性指导言论的预期或将加速美元的涨势，我们预计欧元/美元至少将跌至1.0350的水平。 北京时间9:25，欧元/美元报1.0543。 校对：Tier |
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