牛市，欢迎下次再光临

据说现在『看空』有法律风险，于是只能取了这个标题。

按照主要内容来看，这篇文章核心就是三个字：俺看空。

说得再准确一点，这篇文章主要回答了两个问题：

1、什么时候跌到位? 2、牛市什么时候再光临?

本文系雪球用户 泽润投资人 在雪球发表原创内容

今天一天时间，多了近五百的朋友关注我，究其原因，可能是因为我把6月初看空后市并号召清仓的帖子转发了一下。

时间是最好的试金石，记得当时我看空的时候，有些朋友是幸运的，看到了我的帖子，但是不少是抱着呵呵和看笑话的态度，我6月20多号再次号召清仓了一次，让没有清仓的赶紧清仓，但是一样不少朋友的留言是冷嘲热讽，从而错过了最好的离场机会。

投资是很严谨的事情，我更多的是从逻辑角度为你简明的论证大盘的趋势，没有参杂个人主观色彩，所以，请时刻保持冷静的头脑理性的看待任何看多或者看空的观点，辩证独立的思考，你才能成长。

大盘目前这个状况，熊市下降通道已经形成，郭嘉队高位火线入市救市，但是，郭嘉队救得是流动性而非点位，并且救市的热点频换，你如果敢追，很可能明天套的就是你。

这个时候，离场是不二选择，重仓深度套牢的朋友，如果资金几年不用，还是放着吧，我也不建议割肉了，虽然我依然很不看好后市，但是即使割的是你的肉，我一样也心痛。

看着漫漫阴跌暴跌，很多朋友心痒痒，很多朋友很纠结，什么时候跌到位？什么时候再有牛市？
（申明：本论证观点，纯属个人观点，无所谓对错，而且很可能是错误的，如果对你的投资带来错误判断，请不要回头让我给你道歉，本身就是交流观点，手长在你手上，没有人逼你买卖）

第一个问题，什么时候跌到位？
目前很多朋友也看到很多人在说，上证50指数的股票已经跌到平均市盈率，具备投资价值；或者说，不少好的股票，已经具备低位布局的价值啦！

那我想问你两个问题：

第一，如果大盘趋势一路向下，这些具备投资价值的股票，能不能走独立行情？

第二，股票我们买的是未来，这些现在看低估值的股，能否在未来经济还未企稳的情况下，依然保持竞争优势和盈利优势？

自问自答，第一个问题，请参考公认高成长股格力电器2008年的走势。


可以看到，再如何好的股，逆趋势也很难走出独立行情，格力尚且如此，你认为你持有或者看好的股一定比格力电器更具有成长性？

第二个问题更好回答了，前面和朋友讨论长安汽车，如何的好，是的，确实不错的公司，但是，好代表的过去，在股价中已经有所反应，长安汽车700多亿的市值，虽然市盈率不高，但是我也不认为多么便宜。

因为目前经济处于底部区域，能否企稳还需要时间验证，就算经济已经探底，在底部徘徊多长得时间也是考验企业生存能力的事情，如果长期底部徘徊很多年，很多重资产的企业都会被负债和资产折旧压垮。

经济不景气，会影响我们的方方面面，比如车市，昨天和朋友吃饭，还说到车市崩盘，尤其是高端车，现在高端车的代理商压力都非常大，也就是说，持续的经济疲软，时间有多久，对企业的损耗就有多久。

未来才是考验企业生存能力的时候，所以不要对你看好的公司过于乐观，可能市场的考验才刚刚开始。

好了！现在开始正式回答第一个问题：什么时候跌到位？

1、从估值来说，市场现在的PE离平均PE还很远，尤其是中小创的股，所以，还要继续跌。

2、历史规律来说，牛市，股票的估值会从合理估值到价格极度高估和泡沫时结束，那么熊市，不是说估值合理就会结束熊市，只有估值出现极度低估的时候，熊市才有可能结束。你可以看看现在有没有出现极度低估的情况？

3、郭嘉队目前处于救市状态，最终要退出市场，市场自己寻找的底部才是真正的底部。

4、K线代表了所有的政策面情绪面基本面，读历史告诉我们，K线在60日均线下方运行，下降通道建立，只有K线拐头向上，突破六十日均线，并且同时伴随着政策面出现配合的时候， 趋势才算扭转！请比照现在的K线走势和08年的K线走势，多么的相似！均线系统是最简单的系统，但是也是最有用的系统，大道至简，作为趋势投资人，请一定记住，右侧交易。

下图是2009年初熊市结束小牛市开启时的大盘K线图。


第二个问题：什么时候会再次出现牛市？
其实这个问题还隐含一个问题：市场探明底部，会不会就一定马上走牛市？

楼继伟部长说过，我们迈过中等收入陷阱的概率是50%。

通过反腐败让我看到了伟大的政府伟大的党强大的执行力和改革决心，我一样坚信伟大的党一定能够带领我们跨越中等收入陷阱——但是这个需要时间，改革同样也需要时间，而改革是迈过中等收入陷阱的必要途径。

那么，改革需要时间，也就是说，经济周期稳步回升是需要时间的，就算大盘探明底部区域，如果增量资金不入市，我依然认为，不会有牛市，可能会出现几年的底部震荡市。

那么，什么时候会出现牛市？我认为，只有两种情况会出现大的趋势性的牛市。

第一，经济 长期疲软，zf 出台比较强的宽松的货币政策。记住，是货币政策不是财政政策，类似2009年的4万亿。

财政政策的作用包括政府购买，政府投资和转移支付，说白了，就是zf使劲花钱购买社会服务，来刺激经济发展。比如目前7月30号会议就确立了要实施积极的货币政策，所以这两天水泥板块表现不错。

只有货币政策会影响市场资金供求关系，所以，未来出现非常积极的货币政策时，大概率会出现牛市趋势。

第二，经济进入向上的爬升期，在进入繁荣期的前期，会形成大的牛市。请类比2006-2007年的牛市。经济进入繁荣期，大部分的企业都会赚钱，而且赚钱会很容易，企业盈利能力增强，股价自然会不断上扬，所以经济繁荣必会形成牛市。

你可能会说，这次牛市怎么解释？经济不好怎么会有牛市？我告诉你，本次牛市请类比2000年牛市，是改革牛，强烈的改革预期美好的改革愿景催生的牛市，伴随货币政策的宽松产生的牛市，而如果继续走牛，必须经济企稳回升才能接替这次牛市，但是经济没有那么快进入繁荣期，改革预期不足以支撑目前市场的整体估值，所以，牛转熊来临。

市场当然是走出来的，而不是预测出来的。这篇写于8月4号的文章有可能成为又一发优秀的马前炮吗？——让时间来验证。但作者观察和思考市场的维度，都可以用来借鉴思考。