电改最后冲刺 策略捕捉

      「今日行业风格指数」

    从下图显示的行业动能效应，我们可以得知，低市盈率及低市净率股，表现较好。而未来的投资机会和风险有将在哪个板块？

    核心提示：电力改革

    机会与风险：8月10日上午，发改委网站发出《价格改革攻坚全面提速不断向纵深推进》的消息。将试点范围由深圳市和蒙西电网进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等五省区电网，放开跨区跨省的电能交易价格。输配电价改革将提速，同时“售电放开”的预期也被加强，电改已经进入最后冲刺阶段。

    8月10日上午，发改委网站发出《价格改革攻坚全面提速不断向纵深推进》的消息。发改委称，下半年在价格改革方面要突出重点领域，狠抓改革攻坚，把价格改革继续向纵深推进，不断提升价格监管和服务水平。包括持续深化电力价格改革，推进输配电价改革试点，推进上海石油天然气交易中心建设等重点项目。其中明确要求各方加快推进输配电价改革，将试点范围由深圳市和蒙西电网进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等五省区电网，放开跨区跨省的电能交易价格。

    输配电价改革试点是售电放开的前提，提速输配电价改革体现出推动电力售点放开的决心。进入8月，市场期待已久的新电改五大配套文件并未如期公布，说明和以往每一次改革一样，新一轮电改仍旧面临重重阻力。关于电网是否应该参与竞争性售电业务仍然是关注焦点。由于利益难以平衡，各个利益方还在博弈中，文件的公布恐怕又要推迟。

    虽然电改配套文件迟迟没有公布，各地方已经出现了不少企业通过电力购销、配售电投资等方式，积极布局售电侧市场竞争，抢占未来的市场。其中不乏上市公司的身影。粤电力A、内蒙华电、申能股份、桂东电力、广州发展、科陆电子、比亚迪、孚日股份、四方股份等上市公司均宣布将进入售电市场。不过有市场人士指出，大部分公司获得第一批售点牌照的希望并不大。有国资背景且实力雄厚的发电企业、分布式能源运营商和独立售电公司有望率先获得售电牌照。此外，首批售电牌照出现在输配电价改革试点地区的可能性比较高。

    万亿级别改革红利，吸引着电力行业内外资金和普通投资者的密切关注。从目前的形式来看，改革是大势所趋，具体落实的节奏仍是最大的不确定性。

    风险点：央行今天将人民币中间价大幅下调逾1000点，为历史最大降幅，离岸人民币大跌。短期规避与汇率走势相关的航空、造纸、房地产等板块。 1.策略与仓位：中期政府救市预期明确，但是政府救市救的是流动性危机，不是市场价格。4600附近是前期高点密集套牢盘，3000点是股权质押、融资峰值，箱体向上、向下都存在较大阻力。场外增量入场意愿很弱，场内开始考虑安全边际，存量离场动力仍然很强。短期加强风险控制监管层清除场外杠杆、下调杠杆比例，另外市场恢复将再融资、重新IPO预期仍然较强。另一方面，十三五规划以及改革利好仍未兑现。市场存量博弈下建议选择预期偏低、超跌同时有强资本运作动力标的。

 

    2.机会板块：8月10日上午，发改委网站发出《价格改革攻坚全面提速不断向纵深推进》的消息。将试点范围由深圳市和蒙西电网进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等五省区电网，放开跨区跨省的电能交易价格。输配电价改革将提速，同时“售电放开”的预期也被加强，电改已经进入最后冲刺阶段。

 

    3.风险板块：央行今天将人民币中间价大幅下调逾1000点，为历史最大降幅，离岸人民币大跌。短期规避与汇率走势相关的航空、造纸、房地产等板块。