【普及】分级基金套利系列一——穿越牛熊的利器！

分级基金简介

分级基金是指将基金的收益与风险进行不对称分割，分成低风险份额与高风险份额。其中低风险份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。而高风险级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。分级基金是一种特殊的可分离基金，母基金是普通的开放式基金，将收益与风险进行不对称分割，形成低风险与高风险两种份额，这两个份额在交易所上市交易。

分级基金特点

母基金是普通的开放式基金；

A类基金

A类基金特点：低风险A类份额，每年获取约定的收益，约定收益率多与定存利率挂钩；

B类基金

B类基金特点：高风险B类份额，获取分配完A类份额约定收益后母基金的剩余收益，因而具备一定的杠杆性质。

分级基金原理

分级基金有三项重要条款,分别为配对转换条款、定期折算条款和不定期折算条款。其中，不定期折算条款又分为向上折算和向下折算。

配对转换条款使分级基金可以合并分拆并进行折溢价套利,决定了A+B价始终围绕母基金净值波动。定期折算条款决定了分级A的债券属性；不定期折算，向上折算条款保证了B的杠杆，向下折算，保证了A的安全，同时决定了分级A的期权属性。

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