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腾讯“证券研究院”特约 余丰慧 注册高级咨询师，著名专栏作家 周一，中国A股遭遇血洗，是真正的“黑色星期一”。截至收盘，沪指跌8.49%，跌297.83点，报3209.91点，创2007年2月以来最大跌幅(2007年2月27日沪指跌8.84%)。深成指跌7.83%，跌931.76点，报10970.29点；创业板跌8.08%，跌189.34点，报2152.61点。成交量方面，沪市成交3588.19亿元，深市成交2728.7亿元，两市共成交6317亿元。 就在上周日下午，由于公布了养老金投资方案试行稿，被市场“忽悠”成大利好。最悲观的预测都是周一可能高开低走。然而，周一一开盘就让投资者目瞪口呆。笔者打开客户端看到沪指在3300多点时竟然不敢相信自己的眼睛。再三确认后，还是极为震惊。整个盘面、整个市场唉声叹气，信心彻底丧失。不仅小散们呼吁救市的声音不断，而且，李大霄等股市大侠们也呼吁国家队、大机构果断出手救市。 虽然大盘在1:30左右开始拉升，包括中石油等都一度翻红，但是拉到1:50左右时还是难以抵挡住空方的强大力量，又开始直接大幅度回落。从上周开始，笔者就隐约感觉有一股异常强大的空方力量试图将股市打回原形。虽然说是证金、中金等“国家队”维持现状，不再拉升，证金伺机退出。不过，本轮大跌绝不是“国家队”出手就能够挽救的，或者说救市的难度已经非常大了。 这要从本轮暴跌的原因谈起。上次暴跌最终被国家队救起，主要是上一轮暴跌是内因，即：中国大陆A股市场的自身原因，比如融资融券、场外高比例配资等高风险、高杠杆资金入市导致的泡沫风险，恶意做空力量等等。采取对症下药的措施，包括遏制恶意做空，政府强力救市，证金等“国家队”入市购买股票拉升等，就能够很快遏制住下跌的市场。而本轮暴跌的情况与上一轮已经有着本质不同。 本轮暴跌的原因是内外双重因素所致，而且外部性的全球，特别是新兴市场体国家金融危机卷土重来的传染性因素是主因。我们知道，从上周五开始不仅中国A股暴跌，欧美、日本、新兴市场其他国家股市都在暴跌。从新兴市场到欧美国家全线下挫，美股更是遭遇“黑色星期五”，创下3年来最差的单周表现。 本周一，全球市场延续了上周跌势，高风险资产抛售加剧，亚洲股指陷入两年来低谷，新兴市场货币创历史新低，导致大宗商品价格创下16年新低。因全球抛售或令美联储加息受到阻力，美国10年期国债收益率跌超2%，日元、欧元大涨。标普500股指期货扩大跌幅至2.87%。 与此同时，日经225指数、韩国首尔综指、澳大利亚S&P/ASX 200指数跌幅都很巨大。台湾股市收盘下跌4.8%，创近33个月低位。 全球股市、汇市正在遭遇又一次金融危机，特别是新兴市场体国家1997年的金融风暴极有可能再次袭来。当然，新兴市场的经济周期性是根本性因素。这个是无法抗拒的。 中国作为全球最大的新兴市场国家，全球第二大经济体，第一大贸易国，已经深度融入全球经济，怎可能独善其身呢？如果金融危机或者金融风暴再次袭来，今天的中国要比1997年甚至2008年遭受的冲击更大。 造成本轮A股暴跌的原因是全球性的，是新兴市场金融市场出现危机的共性传染性、扩散性的结果，这与上次的本国内部原因是根本性不同的，这决定了不是依靠一国力量能够救市的。这次暴跌救市难度将会空前之大。同时，加上政府几次救市效果不尽如意人，包括这次证金公司等“国家队”救市半途而废，伤透了投资者的心，市场投资者信心已经丧失殆尽，大大加大了救市难度。 既然A股暴跌到如此地步，采取此前的救市措施实践证明效果非常之差。而且庞大的市场，依靠证金、中金等“国家队”绝对是一木难支的。 目前，一方面让股市回到由市场机制起决定性作用的轨迹上，让市场规律来左右指数涨跌，哪怕是自由落体。另一方面，建议银行、券商、央企等国家队回购股票，证监会提示其他上市公司回购自己的股票。这也是包括美国在内的发达国家的通行做法。谁的孩子谁抱走，谁的孩子谁教育，谁的孩子谁安抚和管住。从而达到稳定市场，稳定信心的目的。 对于投资者来说，暂且不要有抄底的心态，空仓观望最好。密切观察全球市场特别是欧美以及亚洲市场走势，出现恢复性行情时再入市不迟。股市里机会非常多，尽量不要在暴跌中涉险。 微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu） |
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