大部分人眼里只看得到收益，而且是越高越好，就很容易忘记风险。在理财投资当中，利用杠杆和一时运气，是有可能达到100%，甚至更高的收益率的，但是不要忘记，风险也同比增长。 以下是各类投资的常规收益率（美国数据）： 银行存款2.5%，1年期国债3%（基准利率），5年期国债4%，10年期国债5%，抵押公司债6%，标普指数7%，无抵押高收益公司债8%，小盘股12%，房地产15%，风投25%。 这几个数字是常识，请牢牢记住。一般来说，这些投资对象的收益率会在这个附近波动。小幅波动，可能是机遇，但如果过大背离这个数值，就很可能是骗局。 另外一个很重要的点：知其然，还要知其所以然。 其实在刚开始资金量小的时候，不用太在意盈利，应该在意的是“为什么亏损”“为什么盈利”。如果说投资跟做科学实验有什么相同的话，那就是“实验结果可重复显现”。 举例来说：在真空条件下，把羽毛和铅球从高处往下扔，两者应该是同时落地的。这是自由落体运动。只要满足在真空中这个条件，无论你在哪个地方扔，扔1次还是500次，结果都应该是一样的。 所以，如果你今天穿红袜子，你买的股票涨停了，然后你得出结论说，只要穿红袜子，买股票就会涨停。大家不要笑，这种例子实际上有很多。 所以，当你赢的时候，你要知道是什么原因让你赢，而且要反复检验这种“赢”是否符合逻辑，是否可重复。当然，你“亏”的时候，也不要过分沮丧，更不要把原因归结为“中国是政策市，没法投资”之类。 实际上，投资理财并不像专家们鼓吹得那么难，保持合理的心态，寻找合理的逻辑，学习相关的知识，你是有可能比身边的人赢得更高的收益率的。投资是一种技能，跟学习英语没什么两样，只要有正确的方法，持续地练习，总是会看到效果的。 学习投资是一个漫长艰难而又有无限乐趣的旅程，这当中，少不了前辈的引领。以下是小熊同学（即暖手同学，水湄同学的老公、合伙人和吵架对象）列的投资书单，仅供大家参考。 【大师类】 《彼得·林奇的成功投资》 ★★★ 这本书恐怕是很多朋友投资的入门教材，特色就是很能鼓舞大家投资的士气。但是问题是把投资说得太简单了，很多人一放下这本书就兴冲冲地去投资了，照着里面的规则来投资，下场就不用说了。 《战胜华尔街》 ★★★☆ 彼得·林奇的另一本书，比起上一本好点，多了点干货。彼得·林奇的书的好处是，很好看，看着很过瘾。但是还是提醒一下，不要照着里面的故事依葫芦画瓢地投资，不然会吃亏的。 《怎样选择成长股》 ★★★★ 另一位大师费雪的名作，也是他唯一的一本著作。这本书最大的特色就是定性分析无敌，费雪的问题当然也在于这里，过分强调定性分析而忽视了定量。当然书中介绍公司的定性分析方法还是很精彩的。 《巴菲特传：一个美国资本家的成长》 ★★★☆ 又是一本关于巴菲特的书，讲的是巴菲特的历史。如果你对巴菲特的历史不熟悉的话，建议看一下。 《约翰·聂夫谈投资》 ★★★★ 这本书恐怕没多少人听说过，就像约翰·聂夫没多少人知道一样。约翰·聂夫是著名的温莎基金的基金经理，他执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率3个百分点以上。他开创了低市盈率投资方法，这是价值投资法的一种表现形式。 《聪明的投资者》 ★★★★★ 我大概看了五六遍吧，每一次都有新的体会。这本书是巴菲特的老师格雷厄姆的心血之作，包含了格雷厄姆价值投资的精髓，也包含了小熊最喜欢的量化的精髓。当中还有个插曲，当时小熊和水湄新婚旅行去尼泊尔，把这本书落在尼泊尔的长途车上了。回来后心痛不已，马上重新买了一本。 《邓普顿教你逆向投资》 ★★★★ 美国著名长寿投资者邓普顿的投资课，读起来生动有趣，又能让我们感悟。邓普顿爵士在进行价值投资的时候，价值投资这个词恐怕还没有出世。但是这不妨碍他做投资，邓普顿爵士本能地察觉到哪个公司，甚至是哪个国家被低估了。他的名言——“买入最好的时机是在街头溅血的时候”，也是小熊最喜欢引用的。 《股市稳赚》 ★★★★ 小熊最喜欢的两个投资者之一，乔尔·格林布拉特的投资教材，整本书更像是一本故事书。因为乔尔想要让这本书连他的儿子、女儿都能看懂，导致的问题就是过分简单了，屏蔽了很多的细节，所以显得通俗有余而深刻不足。不过里面至少介绍了乔尔分析公司盈利的思路，小熊已经把它吸纳进我的投资体系中，也在进阶课第一课里做了介绍。 《安全边际》 ★★★★★ 小熊最喜欢的两个投资者之一，塞斯·卡拉曼的唯一一本书。这本书，第一次看时，小熊觉得很平淡嘛，没什么稀奇的。但是以后每一次重看都有更深的体会。在ebay上，这本书的签名版被炒到了1000美金一本。 【历史类】 《伟大的博弈》 ★★★★☆ 不知道有多少人学习投资，或者学习价值投资入门的书竟然是这本。当时选这本书作为第一本道理很简单，这是我找到和下载的第一本书，而且书的内容通俗易懂，就是讲故事。但是这个无心之举，反而收到了奇效。就像杨威利元帅学习军事史成为一代名将一样，学习金融史，也能够帮助我蔑视一切市场反常的波动，因为不论多么大的波动，华尔街历史上都经历过了。那时恰逢2007年底到2008年，美国股市正好是自由落体下跌的时候，我的心理承受能力倒是因为这本书好了很多。 《戴维斯王朝》 ★★★☆ 也是一部不怎么出名的投资书，讲述的是美国戴维斯家族的投资历史。当中最有价值的就是戴维斯双杀和双击这两个概念，具有实战意义。 《滚雪球》 ★★★ 我把这本书归到这里来了，因为滚雪球这本书又臭又长，基本上属于巴菲特的自传类。当中投资部分其实只有30%左右，更多的是巴菲特的历史和人生感悟。 《赌金者： 长期资本管理公司的陨落》 ★★★★ 这也是一本值得反复玩味的书，讲的是美国金融史上很著名的一只由两个诺贝尔经济学奖得主和几个数学教授组建的大型对冲基金，最后破灭的故事。比起他们来说，高盛操纵大宗商品市场和巴克莱操纵短期利率显得小儿科了很多。 《华尔街顶级证券分析师的忏悔》 ★★★☆ 三年前看的，书写得也还可以，当中最经典的是，顶级证券分析师的投票竞争流程。时隔三年，五月线下活动的时候，某院生就是在基金公司工作的，透露给我们证券分析师是如何工作的：分析师是由所有的基金经理投票的，所以，分析师最重要的不是分析技能，而是和各位基金经理的关系。比如，某基金经理持有的股票你要评级高一点，那他在客户面前也有点面子。然后这基金经理就会投桃报李，分析师评级的时候投你一票。至于说分析报告，找几个实习生拼拼凑凑就可以了，反正都有模板的。 我当时听了大惊失色，这不是和本书的内容雷同嘛。中国金融市场改革，国外好的倒没学会，这一套倒学了个十足。 【教材类】 《巴菲特致股东的信：股份公司教程》 ★★★★★ 其实这本书才是巴菲特投资思想的精髓，当中很多的段落都值得我们反复思考。建议看上十遍以上。 《股市真规则》 ★★★★ 也是我一开始看的几本书之一。这本书最强的地方就是把几乎所有的行业都点评了一遍，每个行业注意的要点啊什么的。但是问题也是流于广而不精，这当然也是没办法的。看完这本书，你会觉得自己似乎每个行业都懂一点，但是真正要投资的时候，却又不懂了。 《你能成为股市天才》 ★★★★★ 这本书，恐怕是小熊看过最多遍的一本书了，我一直放在床头反复地看。当中充满了乔尔·格林布拉特公司分析的精髓。根据里面教授的投资知识，小熊这两年也在慢慢拓展自己的能力圈。说实话，比起巴菲特，乔尔是很愿意和大家分享自己的投资分析和心得的人。这点也教会了小熊、多多和大家分享自己的投资技巧心得等。 《证券分析》（1965版） ★★★☆ 比较干的一本“大砖”书——大得像砖头一样的书。这本书的名气很响，但是其实指导我们投资的内容不多。这本书倾向于大而全，导致内容太多，我不知道有多少人能够坚持看完。反正小熊看了一遍之后就再也不想看了。 《巴菲特的护城河》 ★★★★ 晨星公司投资部主任写的书，详细分析了各种护城河的成因、判断方法，以及如何量化。小熊也将它纳入了自己的投资体系，初级课中的护城河理念就是从这里来的。 【触类旁通】 《芒格的各类演讲》 ★★★★ 比起巴菲特，芒格更出世，所以，他的演讲也更深奥一点。但是如果你能够耐心思考他所讲的内容的话，你将会发现芒格的思想是一整个体系，而投资只是当中一小块。 《股票投资大智慧》 ★★★★☆ 从严格意义上讲，这本书并不是投资书，但是它胜过大部分投资书。他讲述的是芒格的栅格思维方式，帮助我们锻炼、思考各种问题，包括投资的能力。 《寻找下一个星巴克》 ★★★ 这本书是从定性的角度来分析咖啡巨头星巴克是怎么产生的。当然更多的是历史分析，不过当中还是有一点干货的。 《魔球》 ★★★★ 这书也出电影了，布拉德·皮特主演的，不过电影没书精彩。整本书讲述的就是，棒球界从定性分析到定量分析的一个过程，值得我们思考。 《价值投资者文摘》 ★★★★☆ 一共厚厚五十本，放满了我家书架的两层。当中的文章大多数都是从美国的《杰出投资者文摘》翻译过来的，都是很好的文章。有些乍一看和投资没有任何关系，但是开阔眼界是投资的一大要素。而且常言道，“功夫在诗外”，不同的学科可以让我们有不同的感悟。当然，投资的基础教材还是首位的，因为就算功夫在诗外，那也得先学好了做诗，然后再开发外面的功夫吧。 |
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