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今年过完年，破天荒，居然连续有朋友主动找我聊天，而且是特地聊房价。 这些朋友很类似，马年的春节前还都是房价的看涨派，但最近确实有点慌，主要因为舆论环境很不好，看空的声音铺天盖地，舆论的变化对他们的看法影响很大。其实每年都有几个人跳出来唱空房价，只有最后那个唱空的会变成神，可惜我属于跳得早了的那种。 这一轮的房地产舆论看空，比以往任何一次都猛烈！表面源头只不过是：杭州某楼盘降价6000元。可为何某一个地方的某一个楼盘的一部分房源降价，能掀起全国性的房价拐点论？以至于导致普通百姓对于房价态度上的极其微妙的转折？这种现象的产生原因与逻辑是什么？ 今天不是想预测房价，只是想和大家探讨一个在多数投资品中共通的现象——投资热潮的传染学特征。不是健全的理论体系，更没有严谨的论据论点，只是和大家交流一下。 之所以拿出房价的例子，只是因为它离我们距离最近，最能产生带入感。但过去发生的那些投资热潮，也都遵循着类似的发展路径，无论是股市的起落，黄金、白酒的疯狂，名茶的炒作。只是人们都是健忘的，历史又总是一次又一次重复着。 投资热潮的产生、扩散、消逝的过程，与流行疾病的传播过程有相似。每一个投资热潮（投资恐慌），都像一种思维上的传染病。 基本过程： 把范围缩小到中学的一个班级，一次流感的爆发过程，有着非常显而易见的规律。 每一个被传染流感的同学，对于传播都起到两个作用，一个是把病毒传染给健康的同学，另一个是治疗或者休息后，产生抗体，使自己“受感染者”的角色，转化为“免疫者”。进而阻止流感的进步扩散。 在流感的潜伏期和爆发期，被感染人群的数量会呈现出指数性增长，但随着班级中感染人数的不断增长，未感染人数的不断减少，当达到某一个临界点后，其扩散速度会自然地下降，相反病愈（病毒被消灭）的进程会自然加快。 而对于一种投资品的热潮（恐慌）。同样有着类似的规律。 根据不同的态度，人们可以被分割为三种，受感染者（看涨者），未受感染者（无观点），免疫者（看空，或者已经采取行动）； 受感染者的数量在思潮的潜伏与爆发期同样呈现指数性的增长，这一过程中资产价格不断上涨；同时，随着未受感染者不断减少，受感染者不断转化为免疫者。热潮会从扩散的状态变为稳定，再演变为反向恐慌情绪的扩散。 所以即便没有任何外力的干扰（如政府政策，宏观环境的变化等），任何一种价格的上涨，也会随着传播临界点的到来，既随着人们转化为看空者，或者转化为资产的持有者而停止。 正如病毒的扩散过程与被治愈过程一样，投资热潮与投资恐慌是一个硬币的两面，一种思潮的两种扩散方向。看涨思维的扩散带来价格的不断上涨，当这种思维的传播达到临界点，看跌的蔓延必然产生，同时伴随的是价格的不断下跌。 殊途同归，其实和其他无数的声音一样，只是从不同的方向阐释了同一个道理，“世上没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场”，任何外力的作用（国内外政策）只加速或遏制热潮扩散的速度，而无法改变产生-发展-褪去的基本结构。 实际运用： 投资热潮的传染学特征。对我的理财与投资是具有实用性意义的： 就拿这次2014年初的房价看跌潮举例，这次看空潮本身，就是房产泡沫发展到一定阶段的佐证。一滴墨水滴在浑浊的水里毫无反应，可滴在清水中会快速扩散。一次微小的事件引发的一种看空声音能在短时间内如此快速的扩散，如此明显地改变着大家的态度，已经说明了中国的老百姓们看待房价态度，如清水一般，多数人可能已经被动地对利好消息免疫，同时成为看空的潜在传播介质（比如已经买房的人和买不起房的人，很难再通过买房而助推房价的上涨，他们或许思想上是看涨的，但却是潜在的供给和看空思潮的推动者） 一种投资热潮，当发展到临界点后，其实任何细微的事件都可能成为导火索。所以对于拐点，其实并不是因为发生了某件事所以拐点产生。而是因为条件具备，所以任何事情都能成为拐点。 比如同样是单个上市公司的造假丑闻，发生在超级牛市的末尾很可能引发民众的极度恐慌，进而导致股市的暴跌，趋势的逆转，但若发生在熊市之中却可能影响甚微。再比如，政府限酒发生在了白酒行业的大景气周期之中，直接导致行业的快速洗牌，但若发生在行业景气的低谷，反而影响有限。 关于趋势、拐点的哲学，可学习和研究的太多，那也不是普通的我们干得工作。但即便不能把握每次热潮的准确拐点（抄底，逃顶），了解这种思维，对于家庭理财，特别是在避免一些巨大的泡沫性投资热潮，规避一些灾难性的投资决策时，却还有用。 比如2007年，如果周围最不关心股票的朋友都开始与你谈论股票时； 比如2010年后，充斥大量红木、玉石、古董字画的投资推介时； 比如2012年，如果每天接到数个银行等金融机构的电话短信向你推销黄金白银时；比如所有的媒体和研究院大谈消费行业（白酒医药）的广阔前景时。 如果不确定一种投资的安全性，一个简单的方法是，看看周围的人对它的态度。如果那些本该最不懂行的朋友在与你高谈阔论，那么规避它一定不是最坏的选择。否则你自己很可能就是那个“最不懂行的傻瓜”，在与别人高谈阔论时，成为另一些人的反向指标。 新浪博客：飞泥的投资文件夹 http://blog.sina.com.cn/yiqitouziba |
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