2015-12-05 11:22:10 比如说,20倍的净利(即市盈率20),然后尽快地发行股票,用以收购其他的市盈率10倍上下公司。 它们立即应用“权益结合法”(pooling)的会计方法处理收购,使得尽管被兼并的公司价值完全没有任何的变化, 但是其每股收益却自动地增加,并把这种增加作为自己管理才华的体现。 他们接着对投资者解释说,这种才能,证明收购公司的P/E倍数(注:即其高P/E)的持续,甚至增加的合理性。 最后,他们许诺会无尽地重复这个过程,所以会创造一直增长的每股收益。 事实上,在快速扩张的企业集团的领导位置中,有个会计造假专家,被视为是巨大的优势 结局纵使相同的: 金钱从轻信的人流向行骗者。 对于股票,不像连锁信,被绑架的金额是令人震惊的。 ------------巴菲特 |
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