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产成品比原料价格高是人们的常识。因为从一般规律出发，生产是为了盈利，面粉比面包贵，还生产面包干什么？可是，在现实经济生活中却常常发生焦煤价格比焦炭价格还要高的现象。从工业生产的本质要求来看，这的确是不正常的，但是这种现象不只一次出现，“凡是存在的都是合理的”，我们就要找找原因。 远的不说，先看最近的焦煤焦炭价格倒挂，自2008年8月以后，焦炭一直处于降价过程，虽然焦煤价格也降了一部分，但无法改变焦炭成本倒挂的情况。特别是2009年2月份以后，焦煤价格大幅上涨，而焦炭价格却依然疲弱，加剧了焦化企业的困难。从决定价格走势的基本面----供求关系来看，这时供求关系发生急剧变化，需求萎缩，供大于求，市场形态处于明显的买方市场。近两年煤炭企业加大设备投入、安全投入、技术改选投入，成本增加在所难免。而钢铁企业连续限产停产，造成焦炭需求不足，又使焦炭只能低价出售。更由于今年初，国内最大的焦煤企业山西焦煤屯兰矿难，山西对焦煤企业的限产加剧了焦煤供应紧张。由此可以看到：凡是焦煤和焦炭价格倒挂通常都发生在买方市场形态和焦炭供过于求阶段。 还要进一步挖掘深层次原因。其它市场同样处在买方市场和供求关系剧变时，为什么很少发生价格倒挂现象呢？我们可以从焦炭生产工艺和行业特点两个方面进分析。 焦炭生产工艺有一个从焦煤炼焦到配煤炼焦的发展过程。也就是说焦煤只是焦炭原料的一部分。现在用于炼焦的煤种已有主焦煤、三分之一焦煤、肥煤、贫瘦煤等许多煤种，其中主焦煤根据所炼焦炭的质量要求，分别加入15%-30%的主焦煤。在这里简单地说“面粉比面包贵”，并不准确。应当说“部分面粉比面包贵”，只是原料的一部分比成品贵而已。这种现象在其它产品中屡见不鲜，如不锈钢，其中的镍、钼、锰等都比生产出来的不锈钢价格高出多倍。因为我们知道它们只是原料中的一小部分，所以不会有面粉比面包贵的惊叹。而焦炭的这个生产工艺，配煤炼焦却还不为大家所知晓。 从行业特点角度分析，煤炭生产和焦炭生产还有很大的不同。煤炭是第一产业，采集业通过加工业与其它行业发生关联。电煤与国计民生相关，是因为电连着千家万户，国务院常常要管管电煤价格。焦煤用于炼焦，与民生并无直接关联。所以从不听说国家主管部门对焦煤限价的事情。焦煤生产在限产时可以说停就停。而加工性质的焦炭生产却不是说停就停的，一方面是焦炉工艺要求很难熄火停产。另一方面是不少焦炉还要承担城市煤气供应、煤化工原料、煤气发电热能等功能。在限产时大多采用延长结焦时间的办法。换句话说，焦煤在煤炭市场行情低于成本时可以不生产，而焦炭在市场行情低于成本时却不能不生产。 从资源和需求的角度分析，主焦煤是自然资源，挖一点就会少一点，属于稀缺资源，也是炼焦必不可少的基本原料。而焦炭是加工产成品，和自然资源不同，理论上供应量是人为可控的，钢铁企业研究发展的喷吹煤技术、还原铁技术、以及减少高炉入焦比的技术，都在对焦炭行业需求形成制约，更主要的是钢铁行业不景气时实施限产，直接使焦炭企业受到上下游的两头挤压。也就是说：焦炭的需求刚性远远低于焦煤。 观察几次焦煤与焦炭价格倒挂时的大背景，2004年的那次倒挂，宏观经济明显在在景气周期运行。可见，焦煤与焦炭价格倒挂只是与行业的景气周期密切相关，而与宏观经济的景气周期相关性不强，只是两个周期一起来到时价格的波动更为迅猛。倒挂更为严重，显得冬天更为寒冷。更为难熬。 把上面的分析汇总汇总： 发现一：凡是焦煤和焦炭价格倒挂通常都发生在买方市场形态和焦炭供过于求阶段; 发现二：炼焦配煤技术发展使主焦煤只是焦炭原料中的一小部分; 发现三：行业特点使得，焦煤在煤炭市场行情低于成本时可以不生产，而焦炭在市场行情低于成本时却不能不生产； 发现四：焦炭的需求刚性远远低于焦煤； 发现五：价格倒挂与行业景气周期高度相关，与宏观经济周期相关度不明显。 明白这个情况和其中的道理，也就见怪不怪了，需要的是研究发生这种情况时，应当采用的对策。比如改革焦炭生产工艺，不断分析价格变动趋势提前采取应对措施等等。 |
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