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关于港币和港股，随便聊聊@诸葛就是不亮 之前谈论港币和港股的话很多了，近期的焦点几乎涵盖了之前提到的所有问题，很多人在讨论的时候预设条件不够开放，脑洞不够大，这里想随便扯扯。以下都是我自己的理解，可以讨论，不能人身攻击。 1、香港的美元联系汇率制度自1983年开始，之前自1935年一直到1972年，都是盯英镑（除了日占期）；72年6月英国发生国际支付危机，香港转盯美元；转盯美元的价格是1:5.65港元，上下浮动2.25%；74年美元贬值，当时的港英政府取消了跟美元的固定联系改为自由浮动；一直到83年联系汇率制度实施； 2、香港这种“自由港”，选择什么样的货币政策有无奈之处；因为+大陆身边，在不自由发钞的前提下，根本没有腾挪的余地； 3、自由发钞不可能； 4、从英镑到美元，看上去是香港的选择，实际上是历史的选择：二次大战之后就是美国替代了英国，美元替代了英镑成为全球第一货币； 5、83年的联系汇率制度制定的时候，香港的崛起没几年（自己去补习香港的知识，好好看看香港什么时间腾飞的，腾飞靠的是什么，这里不展开，篇幅太长而且容易得罪人）；香港当时的基本情况是跟美元周期（也就是全球周期）； 6、2000年之后，全球进入中国周期，首先体现在大宗和贸易，这是香港最后繁荣的时光，因为进入世贸的中国不再需要一个孤零零的窗口，因为中国浑身上下都是窗口，香港再不是唯一； 7、中国在全球的经济分工和经济地位越来越高，而香港对大陆的依赖更是前所未有，不管是旅游，零售，房产，金融； 8、香港在货币上跟美元，在宏观经济上跟中国已经是既成事实； 9、当中国跟美国同周期，香港只有缓慢的衰落（或者相对衰落），因为中国不再需要，这在GDP总量上已经很明显，去过香港的人应该也能感觉的到，至于香港的普通人，更是百感交集，以前被自己看不起的穷亲戚可以横扫自家门口的超市，所以买两罐以上奶粉也要入刑，这就是嫉妒； 10、当中国跟美国不是同周期的话，香港必扯蛋，眼下是第一次； 11、第一次的含义是：如果维持这样的联系汇率，每过几年，当中美周期不同步的话，香港都会面临同样的问题； 12、前面说过，香港选择什么样的货币，看上去是香港的选择，其实是历史的选择，锚定一个货币做联系汇率，只能选择跟自己周期配得上的，换言之，选择跟自己相关性最大的，甚至应该是唯一相关性的，不然一定有扯蛋的时候； 13、人民币国际化会成为港币美元联系汇率制度的噩梦，因为这就是第二次美元替代英镑；香港喜欢吗？不知道，但他们喜欢不喜欢没有意义。 14、按照目前的发展路径，无论人民币国际化是否成功，港币美元联系汇率都已经进入了死胡同，除非香港经济可以不用依靠大陆，摆脱大陆的经济周期，但这不可能，太近了，其实这也是台湾的问题根源，其兴也勃，靠的是大陆；其败，呵呵； 15、所以，衍生到很多东西上，都是伪命题，比如AH溢价指数。AH溢价指数有意义是建立在港币不能挂钩人民币的基础上；如果将来港币跟人民币联系汇率，1人民币换2港币，眼下150的溢价指数高不高？所以这是伪命题：所谓高低竟然没有意义，只是依赖于一个被历史抛弃的地区，被抛弃的多快而已； 16、眼下的香港，交易的核心是：股跌+楼爆+联系汇率+政治生态=无解； 17、一定会有人站出来提出为什么不刺激经济，也一定有人响应喊出“为了拿回货币政策的自由，应该废除美元港币的联系汇率”的口号； 18、一个原本就不存在，只在特定时期出现的事物，不要谈永远，而要谈适用； 19、大陆的态度，看不清。眼下跟97最大的不同就在于97时候大陆坚定的站在香港背后；如今，是不是想站，都另说； 20、有一些资产也许会很好，但跌的时候是泥沙俱下的。国航发行价2块多，第二天就跌破发行价了，这还是温吞水的A股。港股美股会跌到你以为看错了，使用杠杆的人，会发现爆仓之后，一切跟自己无关； |
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