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股市交易过程中并不直接消灭或者增加财富，你看到你账户钱变少不是财富消失了，而是被转移到了另一个账户。同样的，你赚到钱，也是从别人资金账户转移过程总获得了资金的增加。 股市最后跌了，其实整个市场的资金并没有减少，而是这个过程中资金再分配下，被其它人瓜分了而已。杠杆资金的湮灭看起来是爆仓了，但是其交易过程中是因为之前杠杆入市的资金被博弈掉，杠杆只是放大了他的资金被迅速博弈掉的一个状态，银行通过券商回收保本资金，所以这部分资金消失的很快也很彻底，因为连本都没了。 当然，旱涝保收的是这个过程中各种税费导致的资金抽血，以及新股增发过程中，实体企业圈走的资金，包括原始股东套现不再回到股市的资金抽血，但是要在二级市场能交易，都不会直接导致财富变少，不考虑税费的话，只是在各个账户资金转移。 行情最后不活跃，大部分是因为各种已经赚到钱的资金为了安全转移出股市选择休息或者用在了其它地方，譬如说我们关心汇率贬值的那个阶段，资金为了避险出逃海外，海外各种类型的游资放弃参与我们资本市场的投机，而有钱的人也不敢贸然买入参与交易，或者说大部分幸存的资金选择了休息、观望或者去买房等更有预期的投资占用了资金，就必然导致股市资金分流。 这是我们去看楼市、汇率、信贷政策、货币政策等金融品类的一个原因，是想去预判是否出现资金溢出回补股市的因素。这也很好理解，去杠杠过程中，参与市场的资金总量变少下的博弈趋势变化。 所以在看到一线楼市开始继续出政策压制而二三四线城市去库存并没有太多资金心动的背景下，汇率进入相对平稳的阶段，一旦股市来点风，之前各种幸存资金便会纷至沓来。但我们很难预估，那些看不见的钱到底有多大体量，这便是我们要观察整个市场交易量能来做权衡，我前面反复强调过这一点。 简单点看去年15年5月的市场参与交易的人数达到了4100万，而这个数据16年2月份仅仅只有2000多万，意味着差不多2000万人没有动，他们什么时候动，什么时候批量动，这是个很有意思的现象。  查看原图 查看原图
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