我们一直在说,FED不负责任的货币政策造成了当前的全球资产泡沫,也知道2008年后FED的QE政策造成了市场注水猪肉频现的情况,比如某朝。 好了,这个情况在数据上到底是怎么表现的呢。嗓哥找了几张图。 第一,QE之后,基础货币BASE MONEY坐上云霄飞车。因为QE之后,大量基础货币从联储释放到银行体系中。在平凡的日常生活里,银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款,即通常所说的派生存款。简单讲就是,存进去银行的钱会生儿育女,进而把你手中的钞票稀释。这些钱生儿育女的数量限制可以用高能货币乘以货币乘数的乘积。 在某朝,央行降一块钱准,基本上能凭空出现五块钱人民币,所以,你的钱越来越不值钱。 美联储基础货币火箭扩张 美联储资产负债表在09年之后彻底疯掉 有只要有新的高能货币通过QE等方式进入银行系统,乘数效应就会自动作用。趣的是,基础货币疯狂扩张的同时,货币乘数却一直在下降。 欧美货币乘数金融危机后齐齐下降 但是货币乘数下降并不表示央行没有努力印钞票,相反,他们非常努力,从未放弃。在欧洲和美国,货币乘数的下降是因为基础货币的火箭式提升导致的,而不是因为他们陷入了广义货币供应量下行的“通货紧缩”。 美国的广义货币供应量M2在货币乘数下降的情况下保持了高速增长,只不过是,通过QE发出来的基础货币增速更快,所以造成了货币乘数的相对下降。 1990至今 印钞机从未停止 虽然货币乘数下降了,但因为fed通过QE释放的base money 疯狂增加,所以印钞机开的相当high,后果就是近期停掉印钞机后整个市场都不好了。货币乘数下降并不意味着货币乘数不在了,而是货币扩张更加低效了,不过低效不代表没有增长,这又是两回事了。 TMS-2 美国广义真实货币供应量 现在你大概就能了解,为什么说FED直接造成了美国以及间接造成了整个世界的资产泡沫了。 美欧中日负债率和美国10年国债收益率背向而驰 那么,为什么衡量美国“价格通胀幅度”的CPI没有显著增长呢?第一,其实近期该数据有抬头了。第二,这个数没怎么纳入房价等指标,也不真实。第三,很多印出来的钱被拿去股市推高三大股指到历史新高,你不能不考虑这个价格啊。只看政府公布的片面的,sometimes伪造的消费者物价指数的后果是,当真正的恶性通胀来临的时候,你还在帮别人数钱。 可以让嗓哥帮你数数钱吗? |
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