文/绛绛 一 市场不是有求必应的提款机器,它不会仅仅因为你需要就提供高额收益。 这句话简单直白,但并不容易令人接受。大多数人依然喜欢在无视市场状况的情况下采取行动,相信我们可以在某种程度上改变市场或者战胜市场。 最近,就有朋友留言称:不买不卖,天天吹牛有什么用? 绛绛非常理解这位朋友的心态,因为谁没年少轻狂过?那时,哪怕是熊市,绛绛也是满仓操作,总觉得自己目光如炬,持有的股票一定是逆势大牛,只是结局往往并不那么美好。 伟大的股票作手利弗莫尔说过:一个人能赚到钱靠的不是想法,让他真正赚到钱的是坐在那里等待机会的出现。 而现在,我们并不认为是一个好的进场时机。 二 有一种预测方法非常凑效,就是一直看涨,只要时间足够长,迟早你会因为偶尔准确的预见而声名远扬。 这种预测很不靠谱,但在一个缺乏做空工具的市场,唱多却深受市场欢迎,毕竟大多数人只能在上涨中才能从中获利;即使他们在这种积极投资策略中,需要承担巨大的本金亏损风险。 但看空就不一样了。 顶级价值投资者霍华德马克斯说过,投资最大的优点之一是,只有真正做出失败的投资时才会遭遇损失。不做失败的投资就没有损失,只有回报。即使会有错失制胜机会的不良后果,也是可以容忍的。 用大白话讲,就是:宁可错过,也不犯错! 利弗莫尔则认为,频繁交易(每天或者每个星期操作),是失败者的玩法,不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多,但有些时候,应该缩手不动,绝不操作。 因此,虽然绛绛也想振臂一呼,就像任泽平那样,大吼一声:“开干!”;但就眼下而言,经常休息和度假才是明智的选择。 我们认为,市场的低迷或许超出大多数人的想象,离最低点还有相当大距离。 三 罗马不是一天建成的,市场的趋势不会在一天或一个星期就结束,它走完自身的逻辑过程需要相当长的时间。 就眼下来看,宏观经济基本面依然是一团乱麻,没有任何根本性改变,除非看到以下几点变化,我们认为才可能迎来长线布局良机: 1.供给侧改革取得实质突破。目前无论是去库存、去产能、去杠杆还是降成本,都没有太好的办法。 2.汇率贬值预期稳定。目前,A股与汇率联动性愈来愈深,随着美联储加息在即,汇率如何变化还需要观察。 3.债务违约危机得到有效化解。 4.更高层面达成的改革共识。这一点是最关键的,目前中国经济的问题已经到了不破不立阶段,但真正的改革难免触及深层次利益,也需要勇气,如果高层意见不一,任何改革都会流于形式,难以推进。 至于前天A股久违的大涨,我们认为,这只是在所谓外资抄底和A股纳入msci预期日益升温的刺激下,一次压抑已久的情绪宣泄而已;反弹不会持续太久,最终还是尘归尘、土归土。 最后请记住马克斯给出的忠告: 耐心等待投资机会到来而不是追逐投资机会,你会做得更好。 |
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