案例&新规解读 | 借壳不是你说借，想借就能借

图融说

6月17日，证监会例行新闻发布会上抛出多项重磅政策，其中包括就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。证监会新闻发言人邓舸表示，证监会此举是为了给“炒壳”行为降温，“促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济”。其实对于很多企业来说，借壳上市也是逼上梁山的无奈之举，以红筹回归为例，企业在境外退市时往往已经与战略投资者达成了关于一定时间内回归境内上市的对赌安排，IPO上市审核所需要耗费的漫长时间是企业难以接受的。本文以案例+新规解读的形式，全面介绍了我国的借壳上市制度的前生今世，供各位读者在阅读新规时参考。

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• 先让我们来看一看最近发布的新规征求意见稿，这一稿新规的修订核心在于严控借壳。也就是说，新规落地后，借壳上市行为将受到更为严格的限制，一些企业可能无法再采用借壳上市的形式规避监管。

• 上文对于新规征求意见稿的要点进行了总结，接下来，就让我们补充一些背景知识，从案例综述及监管框架两个方面，全面把握借壳上市的相关规定。

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