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摘自《安静投资》第三章大数据揭秘股价玄机（武汉大学出版社，张宇，张雁南著） 我们知道，股价可以简单地表示为 P=PE*EPS。一段时期内股价的涨幅可以简单表达为： P1/P0=(PE1*EPS1)/(PE0*EPS0)=（PE1/PE0）*（EPS1/EPS0） 图3：EPS与股价上涨的关系 如果仍用45度线将上述散点图分成上下（或者左右也好）两部分，可以统计出如下结果：表2：1159只股票的统计分析结果 样本范围： (Gpe、Geps)<30 (Gpe、Geps)<5 总观测数： 1159只 871只 其中： Geps>Gpe: 655只 492只 56.51% 56.49% Gpe>Geps: 504只 379只 43.49% 43.51% 从表2来看，eps增长对股价的贡献略高于pe增长的贡献（56.5：43.5）。换句话说，geps增长超过Gpe增长的时候更多。把满足Gpe及Geps均小于30的1159只股票为样本1，满足Gpe及Geps均小于5的871只股票为样本2，分别对样本1和2的股价涨幅统计，结果显示当eps增长大于pe增长时，股价涨幅均值都高于eps增长小于pe增长时的情形。统计检验也证明，在Geps>Gpe与Gpe>Geps两种情形下，无论是样本1还是样本2，股价涨幅均值都是有显著差异的。这说明通过选择eps高增长的股票是有利可图的。但要注意，Geps>Gpe的股票，平均收益虽高，但标准差也较大，这意味着要承担较大的市场波动性风险。 |
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