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本周金融、地产纷纷崛起，大盘股拉动指数之际，其余个股并不跟涨，相反跟跌特性明显，一旦指数走弱，跳水很迅速，这意味着如今投资者陷入到了“指数怪圈”中，而且很可能要承担的是“指数涨个股未赚钱，指数跌个股要赔钱”。所以，玉名提出来一个观点，那就是“粗大笨”控制指数，“空涨”行情也是“割韭菜”。而在本周微博订阅文章《美股新高，暗示A股资金的两大转型》介绍了美股7年牛市，以及市场转型的变化。有不少股民提出来见解说，凭什么美股散户少就走牛，难道A股走弱是因为散户太多吗？其实，这完全是曲解了其中意思，美股强是源于上市公司的转型，是技术革命带来的业绩大提升；同时制度建设的完善，健康的投资氛围，以及专业机构投资模式，让其有了持续走牛的基础。但这之前实际上是有惨痛的走势，散户就是在这样走势中逐步成长，逐步离开股市的。 历史经验显示：市场的成熟伴随着“散户”的消失 在19世纪50年代，美股超过93%的部分都直接为美国家庭所持有。可是在经历了60年代至70年代，美国经济滞涨和石油危机之后，美股散户投资者数量大减，与此同时美国机构投资者开始兴起。20世纪70年代，投资者开始涌入共同基金市场。美股的散户在一次次惨痛的市场教育之后，终于发现，还是将资金交给机构投资者打理更为稳妥。而这里面很关键的因素是，美国对违法股市操作规定的处罚非常严格，2013年美国证监会（SEC）给予一位举报者的奖金高达1400万美元，因此，可以说机构投资者水平的提升，管理层对证券市场严格监管，经过长期积累之后，才有了美股的优势。 如今美国股票市场上机构投资者完成的交易量占到每天成交量的95%以上。数量庞大的养老基金、各类捐赠式基金、保险基金、对冲基金、互惠基金和大大小小的投资公司等构成了美国资本市场的主体。美国散户持股市值仅占总市值三成左右。不过，散户占比低并不代表美国普通民众排斥股票投资。美联储数据显示，48.8%的美国家庭都直接或间接持有股票，但美国人更多通过机构投资。 在这里玉名用一个不是太恰当，但却是很形象的比喻，这就是好比我们经常在手机或电脑上玩的扑克挑战赛一样，无论是斗地主，还是德州扑克，成千上百人一起竞技，在玩的盘数多了之后，菜鸟势必要被洗出去，留下的都是“狠角色”，而且菜鸟也不会贸然进入到一群高手圈中自讨没趣。美股百年历史就是这样演变过来的，其初期也是大量散户交易的，但时间久了，散户自然就“消失”了。如今的A股就在经历这样事情，但不同的是，我们的机构投资者还没有完全成长起来，也有散户化的倾向，所以A股成熟之路更加艰辛，也更需要时间，此时也需要投资者顺应，更多内容详解，请参考本周微博订阅文章《市场三大变化透露惨痛事实：股市成熟，散户消失》。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。 |
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