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说到投资体系，好像话题大了些，其实就是我这些年投资的一点思考，用投资策略可能会更好。 首先，关于增强型指数基金。投资界名人很多，巴菲特自不必说，中国投资人不管业绩如何，很多都言必称是巴菲特的信徒，为什么？就是老巴业绩好且钱多呗，当然还有彼得林奇、芒格，对我影响比较大的是段永平先生。但是我觉得作为普通投资者，可能根本就没有做过企业管理，也没有创办过企业，那么我们凭什么就能说自己可以深刻的认识一家企业，准确评估一家企业的价值？我觉得对企业估值是超出我们的能力范围内。段永平先生可以把手上几乎全部的资金投入到一家企业，比如现在的苹果，亦或当初的雅虎、网易，可我们普通人有段先生的经历和能力吗？不知别人如何，我是自认为差的太远，而且在可以看到的将来自己估计也不会有他这种经历和能力。那么，我们普通人是否就不能投资了？当然能，那么投资什么？答案就是投资指数基金，巴菲特从不推荐任何股票和任何基金，唯一例外的就是推荐指数基金。有人做过统计，从1993年到2015年，巴菲特已经10次推荐指数基金。那么怎么投资指数基金，投资哪些指数基金，说来话长，我建议基于估值基础上对指数基金进行投资，简称增强型指数基金投资，以后会有专篇论述。 二是关于套利。我们大家熟悉巴菲特，经常谈到他长期投资可口可乐赚了多少倍，但是很多人不知道的是巴菲特早期在资金比较小的时候套利做的非常好，收益非常之高。后来资金越来越大，才不得不长期投资一些诸如可口可乐这种规模的巨头。大家可能记得比较清楚的是去年的分级基金套利，包括折价合并赎回套利，溢价分拆套利，下折套利，甚至出现分级A被卖出盘打到0.8以下的价格等，还有打新股，当然有的人认为打新股就是搏傻，纯粹是投机，不屑一顾，这里不争论。还有去年的吸收合并套利以及中概股回归套利等，其中有的也是坑，有的收益相当丰厚。套利需要熟悉各种规则和各种玩法，从道和术的区分来讲，套利更多是属于术的层次，但是既然可以从中赚到钱，作为我们普通投资者也不应该排斥。 第三，就是普通股投资。前面讲了，作为普通投资者，可能很难真正深刻认识一家企业，真正准确的评估一家企业的价值，但是很难看懂不代表我们就永远不去努力，比如我们总是比较熟悉本身所处的行业，比如我们可以刻意留心身边发生的事情，虽然不像彼得林奇说得那么轻松，可是对投资总会慢慢有些体会。还有就是，我们在投资中会发现一些比较厉害的投资人，比如段永平先生等，那么他买入的企业我们是否可以考虑跟买一些呢？可能很多人非常不屑这种投资方法，觉得一定得投资自己看懂的企业股票才是真正的投资者，但是作为普通投资者，我对自己没有那么的自信，至少现在如此。 |
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