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浪淘沙①
帘外雨潺潺②，春意阑珊③。
罗衾不耐五更寒④。
梦里不知身是客⑤，一晌贪欢⑥。
独自莫凭栏⑦，无限
江山⑧。
别时容易见时难⑨。
流水落花春去也⑩，
上人间⑾！
【注释】
①此词调名于《词谱》及吕本二主词中作《浪淘沙令》。《草堂诗余》、《词的》、《古今诗余醉》中有题作“怀旧”，《啸余谱》中题作“暮春怀旧”。
关于这首词，宋胡仔《苕溪渔隐丛话》中引蔡绦《西清诗话》云：“南唐李后主归朝后，每怀江国，且念嫔妾散落，郁郁不自聊，尝作长短句云：‘帘外雨潺潺’云云，念思凄惋，未几下世。”又《乐府纪闻》中云：“后主归宋后……每怀故国，词调愈工，其赋《浪淘沙》有云：‘梦里不知身是客，一晌贪欢’，‘流水落花春去也，天上人间’。……旧臣闻之，有泣下者。七夕在赐第作乐，太宗闻之，怒；更得其词，故有赐牵机药之事。”据以上说，这首词当是李煜亡国入宋后于辞世前不久所作，是他后期作品的代表作。
这首词同李煜后期作品中大多词一样，都是写故国之思，抒失国之痛。词的上片起意为倒叙，由醒后写梦中，笔法清新而又蕴意丰富，梦醒后所见之景与梦忆中所处之境比照而生、交相映衬，细致地刻画出作者凄凉伤感的心情。“帘外雨潺潺”是用作者梦醒后听到的声音的实写来暗点心中的愁思，“春意阑珊”是用见景而生的伤春感受来明写作者的孤寂情怀，“罗衾不耐五更寒”，寒从触感而生是假写，实际上作者是心寒如冰。这既是往日里长夜无眠的真实写照，更是今夜里五更梦醒后刻骨铭心的痛苦使然。此三句明是写景画境，实际上是抒情见意，渲染气氛，为下面梦境的描写做铺垫。“梦里不知身是客，一晌贪欢”，“不知”二字，写得透露，不知只能于梦中不知，梦醒后不知不但成知，而且知得更深、更痛。作者此句是用逆入的手法来写欢娱，这表面的“贪欢”，内里却浸透了作者说不尽、诉不完的无奈、愁苦和悲哀。
词的下片主要是抒情，写梦醒后的无限感慨和忧愤，表现出对故国的无限怀思和对悲惨现实的悲伤绝望。“独自莫凭栏”，承上片而曲笔折回，直写眼前，感慨万千。“凭栏”是为凝眸远眺，而极望处是什么呢？“无限关山”，山景无限原亦宜人，但接下一句却点明“别时容易见时难。”“莫凭栏”之意至此方解。“莫”字用的极妙，同“心事莫将和泪说，凤笙休向泪时别”的“莫”“休”一样，语势起伏跌宕，将作者悲愤至极的情绪反语说出，令人有竦然之感。“别易会难”于《颜氏家训》中有成句，李商隐也有“相见时难别亦难”，但都无李煜此句有深意。作者在这里说的是失国之苦，叹的是复国无望，悲的是身入囚室连重见家园都不可能，人生怅恨，何能过此！“流水落花春去也，天上人间！”与上片开头相呼应，更写春归无处，再抒痛惘愁情，笔力千钧，气势纵横，奇绝隽永，堪称千古绝唱。以此句结全词，既从景归，又做意生，蕴藉绵远、含蓄悠长。正如今人朱帘雨所析：“把‘天上’和‘人间’两词贴在一起，可悟出诗人遇际之迥异和急骤。水流、花落、春去、人亦将亡，合于一起做结句，足显绝望之烈，悲痛之剧，写尽宇宙人生之悲剧。”
全词语平句实，多用白描，形象真实生动，感情哀怨深沉。作者不藻饰，不掩恨，直抒胸臆，平白直露中寓意深刻，曲折婉转中任性率真，尽管悲情太盛而略失格调，但仍是一首绝妙好词。也正因此，历代词家对这首词赞誉有加：陈锐《褒碧斋词话》中云：“李后主词‘帘外雨潺潺’，寻常白话耳；金元人亦说白话，能有此缠绵否？”王闿运认为此词“高妙超脱，一往情深”。郭麐《南唐二主词汇笺》亦引评曰：“绵邈飘忽之音，最为感人至深。李后主之‘梦里不知身是客，一晌贪欢’，所以独绝也。”尤其王国维在其《人间词话》中，对李煜后期词赞誉极高，认为“后主之词，真所谓以血书者也。”“‘流水落花春去也，天上人间’，《金荃》、《浣花》能有此气象耶？”
②潺（chán）潺：本为形容水缓缓流动的样子，这里用以形容下雨的声音。唐代柳宗元《雨中赠仙人山贾山人》中有句云：“寒江夜雨声潺潺，晓云遮尽仙人山。”
③阑珊（shān）：吕本二主词、萧本二主词、侯本二主词、吴本二主词等本中均作“将阑”。阑珊，衰败，凋残。
④罗衾（qīn）：用丝绸做成的被子。不耐：禁受不住。耐，忍受。五更寒：天将亮时的寒冷。五更，指第五更的时候，即天快亮时。古人将一夜分为五更，每更约两小时。五更是一夜里最寒冷的时刻。
⑤是客：《花草粹编》中作“似客”。身是客，这里指国破家亡，李煜身为俘虏的处境。客，背井离乡，寄居外地飘流的人。
⑥一晌（shǎng）：一时，片刻。晌，一天以内的一段时间。唐白居易《对酒》中有：“无如饮比销愁物，一晌愁消值万金”之句。贪欢：贪恋欢乐。一晌贪欢：贪恋一时的欢乐。
⑦独自：单独。莫凭栏：不要靠着栏杆。莫，不要。凭，倚着，靠着。栏，栏杆。
⑧无限关山：指原属南唐的大片国土。关山：《草堂诗余》、《花草粹编》、《花庵词选》、《词林纪事》中均作“江山”。关山，泛指关隘山川，这里指南唐所属地域。
⑨别时：指李煜城破投降，被俘虏押送离开金陵遣送汴京（今开封）之时；见时：指李煜身为囚俘，被囚于汴京，思念故国，欲见旧地之时。此句化用《颜氏家训·风操》中“别易会难”语。《颜氏家训·风操》中云：“别易会难，古今所重。江南饯送，下泣言离。北间风俗，不屑此事，歧路言离，欢笑分首。”全句意思是，离别故国之后就再难见到它了。
⑩春去：萧本二主词、吕本二主词、侯本二主词、《古今词统》等本中均作“归去”。全句意思是，美好的春光像流水一样已经逝去。用以比喻帝王生活的过去和国家的灭亡。
⑾天上人间：这句是指昔日帝王生活与目前的俘囚生活有天壤之别。
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