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近年来，国内商业银行信贷业务受经济下行的影响，不良贷款上升，信用风险明显增加。今年以来，包括央行、银监会在内的多位监管官员都曾在不同场合同公开表示可能重启不不良资产证券化的项目。虽不良资产证券化能将银行流动性较低的不良资产活化，但大规模发展仍存在大量桎梏，投资端亦是难题。 不良资产风险逐年上升 “我国不良资产数目虽目前仍在可控范围”，香港亚洲风险智库主席邬思彦在接受和讯网的采访中表示，但如果考虑到未被计算在账内的隐形不良资产，在将来极可能削弱银行的风险管理和承受能力。 中国银行国际金融研究所最新发布的《全球银行业展望报告》显示，2015年三季度末，上市银行不良贷款9075.8亿元，同比增长50.1%，增速较2014年同期上升18.4个百分点；不良贷款率为1.52%，同比上升0.4个百分点。虽然与目前全球银行业不良贷款率约4%相比，我国不良贷款仍处于低位，但《报告》预计，明年中资银行不良贷款率将进入2%区间，拨备覆盖率逼近监管红线。 广发证券银行业研究员屈俊在接受和讯网的采访中表示，宏观经济持续下行，是近年来银行不良压力加大的根本原因。2008年以来四万亿投资导致的产能过剩，引发了现阶段去产能的问题。加之出口增长持续放缓，国内制造业和商贸零售两个领域不良的压力非常严重。 “尽管未来存在稳增长的预期，但未来随着供给侧改革的推进，银行业还将承受一个风险出清的阵痛阶段。”屈俊补充道。 规模化仍存在多重阻碍 随着不良压力的持续加大，银行必然寻求通过多渠道比如核销、AMC转让、不良资产证券化来恢复资产的流动性和盈利能力。 不良资产证券化能够为我国银行业规避风险并透过增加资产流动性释放资本，这一观点已经达成共识，但不良资产证券化的大规模的发展仍存在诸多阻力。 不良资产证券化从结构上分散了不良资产的风险，但由于不良资产的风险存在很高的不确定性，其现金流的预测以及估值、定价存在较大难度，投资者接受程度可能不及普通信贷资产证券化产品。 “不良资产证券化无法解决资产荒的问题，”中信银行首席经济师兼研究部主管廖群博士对和讯网表示，“只有激进的、分析能力强的专业投资机构才能够把握其中风险，对一般投资者来说风险太大。” 此外，不良资产证券化规模扩大，还面临着不良贷款批量转让相关的规定的限制。 “我们认为监管层希望通过短期试点来完善和解决不良资产证券化过程中所面临的难题为后续推广做铺垫，这将有望为银行缓释风险提供更多选项。”屈俊对和讯网的记者表示。 |
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