香港联交所负责人李小加,前日在深圳演讲时提出:在“沪港通”和“深港通”之后,香港有意向中央提出,搞一搞两地新股互通。 “新股通”。 具体做法是:内陆交易者,可以申购香港发行的国际新股;国际交易者,可以申购内陆发行的大陆新股。 李小加这么策划,是为了让更多国际知名大品牌、福布斯500强等公司来香港上市,巩固所谓国际金融中心的地位。香港的股票投资人群体基本为各国机构,与欧美金融市场高度接近和重叠,故国际大公司没有必要到香港重复上市。正因如此,即使如瑞银、高盛之类在香港有较大业务的金融机构,也没有考虑在港交所上市。 不过,内陆投资人基本为散户,资金规模巨大。散户特点是交易活跃、换手积极、看中概念、不重分红,这对欧美大公司的丰富股东构成、扩大直接融资及分拆子公司上市等,具有一定吸引力。 话说回来,这听起来对内陆投资人也有吸引力。西门子、奔驰汽车、强生公司、耐克服装等等,这些都是中国人重度消费但不知从何去购买公司股票的品牌。如果他们来香港上市,而内陆人用人民币也可以买到,那显然会吸引相当一部分大陆散户资金,也许几十亿,也许数百上千亿。 这个想法,如果成真,是灾难。 内陆股票,和内陆房市一样,太贵了。为什么贵,理由很多。关键一条是:人民币在资本项下不能随意兑换。也就是说,不管货币如何宽松,大家必须手持人民币,不能任性换为美元、日元、欧元。这是国家货币安全问题,在这里不多讨论。钱多,而且每年增加很多,那房子一定贵。同时,新股没有庄家,监管有市盈率控制要求,大家也乐意炒作,于是新股不败,经常几十个涨停。 想想,如果大家能买到估值十几倍的美国大公司股票,能买到业务稳健的国际大蓝筹公司债券,你还会一个劲买那些刻意蒙人、努力做局、估值经常上百倍的创业板、新三板股票吗? 你不会。或者说,你渐渐地,会放弃这种赌博的习惯。其实,什么上百倍估值,那是有真实利润,才能说有真实估值。如果利润根本就是假的,那实际上就是上千倍、上万倍的估值。过几年,散户们会伤亡惨重,付出信任和金钱的双重代价。 那时,谁还会再把辛苦的积蓄,投入高估值、不透明、重投机、轻实业的内陆股市呢? 这个信息,为中国未来数年股票大熊市的到来,增加了可能性。怎么说呢,只能摘下礼帽,致哀。我们真的不要新股通,估计内陆监管层也会慎重考虑这个决策。 请关注中国最佳财经公众号“波音大飞机”。公号内,继续交流。 |
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