|
华尔街的外汇交易减少或许降低了银行的风险，但却助推了外汇市场的剧烈波动。 外汇分析人士称，上周五就出现了这种情况；当日亚洲市场早盘，英镑兑美元在数分钟之内从1.26美元跌至1.18美元，部分电子交易平台显示有在1.15美元下方成交的交易。 这些分析人士称，英镑大幅下跌的一个原因是，作为对金融危机后出台的旨在限制冒险行为的金融监管规定的回应，华尔街各大投行精减了外汇交易业务的人手。这些规定迫使华尔街银行抑制了做市商服务，即银行通过同意买入和卖出外汇为交易提供便利的服务。 伦敦咨询公司Coalition称，今年上半年，大型银行外汇交易业务部门的人员数量已较2010年的1,916人减少23%，至1,477人。《欧洲货币》(Euromoney)进行的一项调查显示，美国前五大银行外汇交易量占外汇市场总交易量的比重已从2014年的61%降至44.7%。 自营交易公司和高频交易员弥补了这一缺口。这些公司和交易员主要是受到量化交易策略、而非人工决策的推动。 但一些观察人士称，在压力非常大的时候，例如英国公投脱欧以及上周英镑大幅下挫时，参与者的减少会带来很大的不同。行业资深人士称，在市场交投清淡的时候，一个充斥着银行交易员的市场可能会更加理性地执行指令。此外，为了安抚客户，银行常常会进行一些亏损的交投，这会有助于缓和汇率的波动。 但并不是每个人都认为交易员的减少一定会导致外汇市场变差。量化对冲基金Aston Capital Management首席执行长利伯曼(Isaac Lieberman)称，电子交易可能会带来价格的大幅波动，但同时也会使市场更加迅速地反弹。上周英镑在经历了一个小时的下挫之后反弹逾5%。 金融咨询公司Greenwich Associates市场结构研究主管麦克帕特兰(Kevin McPartland)认为，随着越来越多的电子交易员进入市场，在面对巨大压力时流动性最终将改善。 一些观察人士表示，外汇市场整体流动性承压的一个原因是，算法交易尚未弥补银行收缩业务所留下的空白。国际清算银行(Bank for International Settlements) 9月份公布的每三年一次的调查显示，全球外汇交易自2001年以来首次出现萎缩，4月份全球外汇市场日成交额约5.1万亿美元，低于2013年4月份的5.4万亿美元。 Chelsey Dulaney / Ira Iosebashvili? |
|
|
