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在王国维的维度里，生命大致有三个层次： 昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路。 衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。 众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。 2、 投资，大致也有三个层次： 第一个层次，克服贪婪和恐惧，而当你经历了暴涨与暴跌、高潮与低谷、光明与黑暗，一切都会变得司空见惯，而你的内心趋于均值回归，难起波澜； 第二层次，熟稔各式各样的投资策略、风格、工具，并对场景有清晰的认识，了知什么样的土壤，埋什么样的种子，才能生根发芽开花结果； 第三层次，知止不殆。知止是放下自己，放下希冀和期待，放下林林种种的执念，像水一样，放在杯子里，就是一杯水，放在河流里，就是一片涟漪，放在大海里，就是一朵浪花。不殆，是精进心。 3、 知行合一，一归何处？归乎一心。 从心所发一知一行，不二而入于一。 4、 在投资领域，除了最重要的关于心性的部分，比较重要的可能是产品思维，产品思维是原理思维、本质思维，CDS到底是什么，PPP到底是什么，债转股到底是什么，我们往往浅尝辄止。 这是关于微观的勤奋的部分。 5、 同时，我们又需要具有宏观的宁静的部分。 大方向正确是为至要，每年能有一两个好主意足矣，过于勤奋有碍思考。 6、 价格从呈现上是由交易形成的，而从根本上来说是由预期形成的。 价格差来源于预期差，预期差来源于基本面的变化和风险偏好的变化。 基本面的变化存在先知先觉后知后觉的时间差，风险偏好的变化的本身是一种不稳定的念头和情绪，两个维度交叉影响，形成不稳定的价格。 7、 在投资世界里，周期最可靠。我们或许永远不会知道自己要去向何方，但最好了知我们身处何地，即周期的哪个阶段。 在市场的任一时间点，获利最多的投资者，往往是最适合最新周期的人。因此，重要的问题是，了知我们正在处于周期的哪一个阶段，以及特征。 8、 无论投资世界强加给我们多少限制，承认并适应比否认并冒进要好得多。 在当下的投资世界里，我们需要把这几个词强硬地纳入到我们的投研体系：多元化，对冲，极少或者不用杠杆，更强调当前价值而非未来价值，高度重视资本结构尤其是负债端成本，通常为各种可能的结果做好准备。 9、 最好的投资者具备以下特征： 敬畏投资； 要求物有所值和安全边际； 知所不知； 知所不能； 以及最重要的——知行合一。 10、 得之于心，应之于手，随力应物，廓尔平常。 |
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