港股通丨不懂这些，你几乎做不好港股通~

linj1978 2016-10-31

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开市前时段

什么是香港联合交易所开市前时段？

开市前时段是在早上开市前增设的交易时间。交易所参与者可在该段时间将买卖盘输入交易系统作单一价格竞价。

联交所开市前时段是从早上的9:00至9:30，这半个小时又被分为四个小时段。

9:00-9:15为输入买卖盘时段，系统只接受竞价盘和竞价限价盘的申报，其中我们港股通的投资者只能以竞价限价盘来进行申报，同时在这段时间内我们申报的委托可以撤销，但是不能进行订单修改。

9:15-9:20为对盘前时段，系统只接受竞价盘申报，并且不能修改和取消订单。由于港股通委托只能是竞价限价盘申报，所以这个时间段我们就不能参与了。

9:20-9:30为对盘时段，系统不接受任何买卖盘的申报、修改和取消。其中9:20-9:28主要是对已经存在的买卖盘进行优先次序的对盘，并且确定每一只证券的最终参考平衡价（即开盘价）。

在进行竞价限价盘申报的时候我们只要注意：

输入交易系统的买卖盘价格不可大于前一天收盘价或者按盘价（即最近参考平衡价）9倍或以上，以及少于九分之一或以下。同时，每个买卖盘不得超过3千手的股份。这里有一个比较特殊的地方，在我们A股市场上1手是100股，无论大盘股还是小盘股都一样。在香港，每只上市证券的买卖单位由各上市公司自行决定，一手可以是100股，也可能是500股或者1000股等等。

【佣金宝全能行PC端，我们在个股信息框内就能看到每只港股通股票一手等于多少股。】

持续交易时段

联交所的持续交易时段是怎样规定的？

如果是全天交易，持续交易时段就是上午9:30-12:00以及下午13:00到16:00，在持续交易时段港股通交易只能进行“增强限价盘”的申报，具体的申报方式我们上一期已经分享过了。在持续交易时段港股通的买卖委托可以撤销，但是不能进行订单修改，委托数量一样不能超过3千手。这里小伙伴们留意一个功能，中午12:30-13:00之间港股通投资者可以撤销上午未成交的申报。

收市竞价交易时段

什么是收市竞价交易时间段？跟A股的收市集合竞价又有什么不同？

收市竞价交易是今年7月25日联交所推出的一个新的交易规则，目前还在试点阶段，所以仅涵盖了恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股、A股相对应的H股，以及所有交易所买卖基金。跟我们港股通投资直接相关的是前面三项。

收市竞价交易时段的具体安排：

（全天交易）16:00 - 16:10

（半日市）12:00-12:10

第一步

在每日持续交易时段最后一分钟录取5个按盘价，取中间数定一个收市竞价交易的参考价。

【如果是全日交易，就是从15:59开始，每隔15秒，获取一个成交价，然后取5个价格中的中间数作为收市竞价交易的参考价。图中的例子参考价就是131.40元。】

第二步

收市竞价交易时段开始的1分钟为参考价定价时段。这1分钟主要是用来计算、公布参考价，所以不能输入、取消以及更改买卖盘。

持续交易时段没有成交的申报，如果价格符合收市竞价交易时段的要求，会自动带入收市竞价交易时段，价格超出限制范围的未成交申报会被自动取消。

第三步

16:01-16:06进入5分钟的输入买卖盘时段，港股通投资者采用竞价限价盘进行申报，申报的价格是参考价的±5%以内。在这5分钟内，小伙伴们可以进行委托申报或者撤销申报，这也是10分钟收市竞价交易时段，唯一可以撤销申报的时段。

第四步

16:06-16:08进入2分钟的不可取消时段，价格限制范围再收紧，只可以在之前5分钟输入买卖盘时段结束时的最低卖出价和最高买入价之间进行申报，这条价格限制的规则延续到最后的随机收市时段。并且只能进行申报输入，不可以取消或者修改。

第五步

16:08-16:10进入最后2分钟随机收市时段。在随机收市时段过后，所有收市竞价交易证券会按最终参考平衡价格配对，参考平衡价格是介乎最高买入价和最低卖出价之间，用以配对时可以达成最高交易股数的价格。

市场波动调节机制

联交所于今年8月22日开始实施的“市场波动调节机制”。简单说，当个别适用股票（现在主要适用恒生指数和恒生国企指数成份股）在短时间内剧烈波动时，市场波动调节机制将被触发，为市场提供5分钟冷静期。和A股市场的盘中临时停牌不同，“市场波动调节机制”不会停止交易，只是在5分钟冷静期内有一个±10%的价格限制。

壹

市场波动调节机制只监测持续交易时段整数买卖单位的买卖盘输入。所以，开市前时段、收市竞价交易时段、早市一开市的15分钟和午市一开市的15分钟、最后15分钟都不会触发市场波动调节机制。