两招淘出成长最快的孩子

  未来十年，中国将进入新一轮经济增长周期。在这轮周期中，我国将进入经济结构调整、产业转型升级以及资产、资源、市场重新配置的重要阶段，新兴战略产业将引领经济进一步快速增长。从微观的角度看，更多样化的细分市场应运而生，众多优秀的中小企业脱颖而出，在创业板中，华兰生物、苏宁电器这样的公司到底隐藏在何处呢？

第一招:总资产不一定增长快，但必须满足三个条件：

1.所在行业是开辟性的，是创造性的市场而不是依附性的市场；

2.盈利能力强，毛利必须高、现金流要充沛；

3.在行业内一定是前三名。

第二招:用EVA及销售毛利率考量

      所谓EVA即“经济增加值”（又名“经济利润”）, 最早由大卫?格拉斯曼等人于1982年提出,其核心思想是:资本的投入是有成本的,股东投资主要是为了增值,而增值的标志就是税后净营业利润大于资本成本（包括股权成本和债务成本）。其计算方法为:EVA=（投资资本收益率—加权平均资金成本率）×投资资本总额＝息前税后利润－全部资本费用。对目前无一例外超额募资的创业板上市公司而言,用EVA指标对其进行考量,其参考价值显得尤为突兀,因为这些公司所占用的股东的资本大大超过公司的计划。

　　对于超募资金,除了补充流动资金外,创业板上市公司可能会有两种使用方式:其一,对于制造业企业而言,数亿超募资金,将帮助它们用于厂房扩建、工业园建设、设备购置等固定资产投资,以实现从轻资产公司向重资产公司的转型,但公司EVA指标很可能下降。

　　其二,现代服务业企业可能在自身所属的细分市场展开并购。问题是,盈利能力较好的并购对象,由于看到了该上市公司在创业板的高溢价,协商对价并不容易解决;而收购盈利能力和市场份额一般的同行业企业,则好像是在做天使投资,其并购风险是不言而喻的。

　　因此,无论采取何种手段,都不能简单迅速地提高公司的EVA。

       如果EVA计算起来麻烦的话也可用净资产收益率替代.另一个是销售毛利率.最好是找毛利率持续向上的公司,至少是保持稳定的,如果是毛利率持续向下则须警惕了.