晨晓看盘 | 年关将至，“摘帽”行情来袭

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文 / 小信

引言：

乱则炒黄金，弱则炒ST，这是股市中的操作谚语。如今的震荡市叠加年关将近的效应，ST摘帽又迎来一轮市场炒作机会。

一般来讲，随着三季报的加速披露，临近年底不少资金会选择布局摘帽概念股。ST行情通常会从四季度贯穿到次年一季度。

一、摘帽行情火热

摘帽题材能获得市场和资金的关注不是偶然。一方面，它与重组、借壳、资产注入预期、经营状况好转有关；另一方面也与A股特有的投资习惯有关，就如同中秋节吃月饼一样。一旦重组成功或资产注入顺利，ST标的将会获得价值重估，估值也必然噌噌噌往上涨，从而导致ST板块每年都会有一波上涨行情。在业绩好转甚至借壳重组的驱动下，存在ST摘帽摘星预期的个股，一般都会默默走出了中长线趋势。从今年8月1日算起，ST整体板块上涨超过30%。

11月以来，*ST黑化（现名安通控股）、*ST橡塑（现名恒力股份）、*ST沪科（现名上海科技）已成功摘帽。事实上，每年四季度，ST（含*ST）公司往往容易引起资金关注。截至11月10日，A股ST板块的70只股票中，四季度平均涨幅为7.72%（同期沪深300指数涨幅为4.22%）。除停牌状态的23只外，有40家公司四季度股价上涨。

二、摘帽行情的特点

摘帽行情走势一般具备了如下特点，其炒作逻辑不仅今年适用，相关原理在未来一段时间也仍将适用：

1、每年四季度至第二年一季度是ST最活跃的时候；

2、ST股走势往往具有持续性，经常持续上涨或者持续下跌，并且ST股之间具有联动效应，齐涨齐跌现象较为常见；

3、ST股波动受政策影响较大，比如打击壳资源。

从历史来看，*ST类股票在2013、2014、2015年的第四季度平均涨幅分别为-1.13%、4.71%、75.73%，而同期创业板指数涨幅分别为-1.46%、-3.57%、29.33%。

由于交易所对于ST股的退市有严格的业绩要求和时间要求，因此部分公司为了保住股票上市资格可谓殚精竭虑，一般运用以下“姿势”完成保壳大战：

1、正常业绩扭亏为盈，顺理成章摘帽；

2、寄望政府补贴或挥泪大甩卖，卖资产保壳（2016新姿势，变卖公司旗下房产）；

3、直接被借壳摘帽。

缺乏业绩支撑的ST 股，经营利润往往为负，甚至不少公司净资产也为负，因此投资ST类股票意味着巨大的风险。对于摘帽行情的炒作，上市公司业绩扭亏为盈最为值得关注，因为依靠业绩驱动股价上涨所带来的安全边际相对保险，而那些变卖资本保壳或者被借壳的手段，想想都知道很不靠谱。

三、有望摘帽的公司

根据交易所规则，从财务角度看，*ST公司能否保壳、能否顺利脱星摘帽，盈利与否、净资产是否转正以及营业收入能否达到1000万元，是3个最为关键的指标，小信整理了*ST类公司三季报盈利或者全年有望扭亏为盈的公司，如下：

从今年三季度业绩来看，表现较好的有煤炭、有色、化工等受益于供给侧改革，以及产品价格提升导致盈利能力提升的公司，如*ST 神火、*ST 新集、*ST 蓝丰、*ST 沧大等，此类公司由于产品价格上涨趋势依然存在，因此年报业绩有望继续保持盈利，摘帽概率较高。

最后需要注意每年也有公司新戴帽，这类上市公司在年底则应回避。如果去年已经亏损，今年前三个季度还在继续亏损的话，那离戴帽就不远了。多数情况下，被ST公告后会往往不会有太好的市场表现。

小信碎碎念

每个人都应形成自己的投资风格。相比对蓝筹股、成长股的投资，ST股票的炒作风险更大。本文主要探讨的是ST股票炒作的思路和方法论，小信并不推荐大众用户参与ST股票的炒作。投资最重要的是赚你自己能力范围内的钱。

作者：展鸥