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昨天我以乐视网这档个股作为案例，为大家分享了在做一档具有成长预期的个股时该如何避开公司或媒体所编织的美好的故事，切入到它的业绩中做考量。今天的文章我会把这个话题延伸到如何检视大家手中的每一档个股，而所用到的工具依然是近段时间一直采用的ROE~  一档成长型个股所需经历的三个阶段 在开始检视个股之前，我们必须要了解一档真正优秀的企业必将走过的三个阶段：第一个阶段是炒概念和题材的阶段，举个简单的例子，比如马云说我们阿里巴巴团队要开发一套在家就能体验外出购物乐趣，又能享受淘宝优惠价的商品，但现在资金量不足需要卖出阿里巴巴10%的股份给大家认领，价高者得，我相信很多人都会去争相抢购这批股票，从而把这10%股票的价格越抬越高，上述的行为就是在炒概念炒题材。概念是什么？在家体验外出购物乐趣这一个想法如果成真一定会有极大的市场！可是现在这个想法成真了吗？并没有，所以它只是一个概念或题材，这个阶段就是故事讲得越好越能吸引投资者的关注，乐视网就是凭借着一个非常美好的故事让股价在短时间内翻了7倍。而去年A股市场所炒作的虚拟现实、石墨烯、量子通信等等都停留在概念阶段（因为并没有实际的产品完成量产带来营收！） 在第一阶段股价炒作结束后，通常一档个股会迎来较长时间的静默期，这段时间就是把概念变成可以商业量产的产品的时间。等到成功做出产品并量产后，个股将进入第二阶段的炒作——炒业绩！当市场上发现一档2年前曾经炒过概念的个股真的兑现了高成长性，实现了业绩的高增长，他们的想法会是：当初看上去如此超前的概念竟然真的实现了，未来公司一定会成为行业龙头！这样的想法将会使股价再涨一波，享受业绩成长的红利。而从第一阶段能顺利进入第二阶段的成长股在A股市场上并不常见，很多公司在成长的道路上却走向了消失和灭亡。  依靠概念炒作股价翻4倍，但无业绩支撑无法进入第二阶段，股价长期萎靡 我们以上面这档横店东磁为例，在2010年时稀土永磁概念成为市场上绝对的焦点，当时人们看好稀土永磁可以应用到新能源汽车、永磁风力发电机等各个领域（跟今年热炒的石墨烯是不是有异曲同工之妙呢~），所以板块内几乎所有个股的股价都在成倍的大涨！可是，当概念炒作结束，向第二阶段迈进时，上面这档横店东磁在业绩上明显没有兑现概念题材所反映出的美好前景，净资产收益率（ROE）自11年后甚至再也没有达到过2010年时的高度，2012年甚至还出现了亏损！当初的概念无法兑现为业绩，最终在股价上整整6年过去，都没有突破2010年的新高！ 从横店东磁这档案例个股我们可以清楚地看到，如果您不幸在高位接盘到一档处于炒概念炒题材阶段的个股的话，那么您如果想等到解套再卖可能需要花费的时间将超过6年（事实上，横店东磁6年都还没有解套！），所以在第一阶段的股票是断然不能去做长线投资的，原因在于风险太大，而在业绩兑现前的利润却不会很高！  炒题材炒概念以波段为主，切勿长线持股待涨 那么处于第一阶段的股票该采取怎样的操作策略呢？短线和波段交易为主。以上面两档个股为例，如果简单采用31日均线持续向上就为多头趋势，31日均线反转向下就为空头趋势来作为个股的进出场依据的话，上面这两档曾经的妖股您都可以赚的盆满钵满，然后在回撤比例不大的情况下全身而退！但你如果采用持股不动的方式做长线，哪怕您是在低位买的易尚展示，现在的获益也不过20-30%而已（要知道，之前您可是赚到了400%）！所以炒题材炒概念我们炒不炒？只要是市场热门当然要炒，但是一定不能做长线的规划，当趋势变坏是必须及时出场！  题材在业绩层面上的实现是网宿科技能屡创新高的保障！ 从第一阶段顺利进入到第二阶段的典型案例就要属上面这档网宿科技了。2013年开始网宿科技的互联网题材就引起了市场的重视，于是2013全年因为概念的炒作股价轻松翻倍。但是2013年最终的ROE并没有大家想象得那么高，因此2014年股价就开始有所回落，大家都在等待着2014年网宿科技的业绩能否顺利高增长。没有让大家失望的是，该股2014年ROE高达35.3%，属于绝对的高成长股业绩，所以2015年在大牛市股价连翻几倍！最精彩的还在于2015年的ROE，40.96%比14年更进一步，所以股价迅速逆势而上，在7月股灾和1月股灾的背景下竟然创了历史新高！ 所以，当一档个股由题材和概念的炒作过渡到第二阶段题材实现顺利实现高成长预期后，股价的爆发力也是相当惊人的！因此当观察到成长个股在业绩上兑现成长预期后，我们就可以做进场并且相对长线的规划了，这是我认为长线切入进入成长股的最佳时机！  任何一个行业不会永远都在成长，势必会有走向成熟的一天，这是市场的通则。所以一家公司的成长性再好，也需要最终进入第三阶段——成为一个成熟的公司，行业龙头，而这时我们最为看中的就是稳定性了！ROE不需要太高，只要能一直稳定在18%-20%之上，且行业龙头地位坚不可摧，这就是适合做存股，存10年20年的标的了！巴菲特存的可口可乐，华盛顿邮报，以及我国的贵州茅台都是进入第三阶段的公司的优秀范例！ 以上是每档当前的成长潜力个股所经历的三个阶段，以及如何用ROE去判定个股正处于哪个阶段，希望能够帮助到大家判定自己手中的个股适合做短线、波段还是可以长线持有！ 附：今日涨停板总结  今天虽然指数顺利站上了3140的关卡，但是量能并没有显著放大，所以明日量能能否进一步放出就是非常关键的了！有量还能继续上攻，无量恐怕又将是无功而返。另外，从涨停个股中可以看出上个月的很多操作热点已经全面熄火，在市场上没有主流热点的背景下，我的选择是轻仓等待~ |
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