【独家】下周行情（12.12

一周行情复盘，挖掘细节

周一：深港通落地，中字头暴跌

“深港通”始终被市场提起，是源于一种预期，一旦兑现了，就失去意义了，这也是为何上周末和本周初调整的因素。创业板方面，早盘指数下跌之际，出现了快速冲高，但随后又没有了新的力量，逐步下跌，再度收阴，并没有形成反弹的切换。中字头全线大跌，中国铁建、中国交建、中国电建、中国中铁、中铁二局、中国建筑等更是冲击跌停，但实际上11.14日指数平台整理之际，正是这些个股，将指数从3289-3210点区间拉高到了3301点，所以这些品种看上去是管理喊话大跌，实际上这一因素只是加速了原有调整的速度，让指数从虚假繁荣中回归常态。而随着市场走弱，我行我素的ST板块成为了领涨的热点。

周二：盘面三大乱象，跳水、挣扎、妖股

市场亮点在14点附近，创业板权重股如中青宝、乐视网、同花顺等急跌跳水；这一时间恰恰鱼中国建筑为首的中字头个股企稳、翻红、拉升的过程同步，也就是说二八跷跷板效应并没有消失，始终存在。还有一个值得关注的点，是四川双马、泸天化、武昌鱼、煌上煌等前期妖股集体异动，甚至冲击了涨停，这其实和险资举牌股类似，资金后派发，但派发过程中伴随着一些中长阳，吸引接盘者，投资者对此要有所提防。包括周一启动的混改股中国船舶，不仅周一未能封住涨停板，周二就开始了调整，显露市场资金的谨慎心理。

周三：个股普涨，超跌反抽迹象明显

尽管指数跌下来了，但中字头制造的指数虚假繁荣的泡沫刺破了，其实对投资者来说是一个好事儿，因为个股有明显的回暖，超过550家个股涨幅超过2%，而下跌2%的个股仅20家。自3200点以来首次出现个股回暖迹象的意义，这是非常明显的连续下跌后的反弹，同期市场也出现了量能的快速萎缩，也印证了这一因素。随着中字头走下神坛，指数虚假繁荣将被纠正，随着调整出现，资金流出，未来也将有机会回流个股；相反，如果调整不充分，贸然冲高，只会让资金再度高位派发，这对后市行情才是最不利的。

周四：无量诱多难掩20日线压制

尽管有银行板块护盘，但市场资金对于这种模式明显有反感，之前权重股已经制造了指数虚假繁荣，近7成个股跑输指数，所以如今主力故技重施不仅未能吸引买盘，反而而导致了不少资金的撤离，当天振幅2%以上个股的涨跌比1:2。周三反弹只是一次技术反抽而已，没有增量买盘自然无法真正改变调整趋势，尤其是有一个重要细节就是20日线的压制，周一跳空低开后直接失守3220点一线的20日线，而随后20日线逐步上移，尽管周三有阳线，依然在20日线下方，今天早盘指数一度小幅冲高，但未触及到在3229点的20日线就又出现了调整。

周五：中字头强拉指数，创业板破位不回头

A股又回到了二八分化的怀抱中，以银行股、中字头基建股的集中发力，中国建筑超跌反弹，冲击涨停，激活中字头板块，中国石化、中国铁建、中国交建、中国中铁集体反弹；虽然回补了周初的缺口。遗憾的是，大盘股的爆发没有带来一波普涨，没有改变绝大多数个股调整的现状。这样指数又回到了11月的模式中，权重拉动指数，但大部分个股却是下跌。另一方面，周初提出了创业板跌破8.12低点拉响警报的观点，而周五这也有了答案，创业板跌破2100点整数关口，破位风险进一步加剧。

加息、监管、钱荒等因素带来资金谨慎

随着四季度一轮反弹之后，行情也步入年底的敏感阶段，一方面是来自外围美国加息的日益临近，14日议息会议决议公布前，市场会变成相对的谨慎；另一方面，随着年底的到来，年末资金面的困局较多，各类信贷或理财资金回笼和财务检查带来的抽资压力。让市场难以出现增量资金大批入场的景象。

在市场内，近期管理层治理乱象力度明显加大，保监会再度针对险资举牌和股市中操作行为进行了严格监控，甚至暂停了恒大人寿直接投资股票的资格；证监会公布对多起场外配资中违法案例的处罚。所以，这样的监管之后让市场资金操作更为规范，也带来了量能的萎缩。尤其是要注意前海人寿、恒大人寿等举牌股在没有后续举牌行为之后，市场的抛售行为，这些个股的风险要有所警惕。

创业板破位后的连锁反应

在本周二我发表了文章《创业板第五次破位警报已拉响》，因为近期不少投资者都看好创业板，因为热点风格会切换，但我个人却认为短期这样行为很难出现，无论是估值泡沫（深港通更加剧了这一行为的凸显），还是次新股上市后爆炒给大小非解禁后带来了丰厚利润，所以抛售行为很难停止，技术上8月来创业板屡创新低，已经破位风险了。最终，创业板指本周跌破了8.12日的新低，且2100点岌岌可危，短期必须要防范创业板的破位风险。

创业板权重股方面，乐视网、华谊兄弟等相继破位跳水，虽然乐视网停牌，暂时缓解压力，但最终还是跌破了8.12的低点，最终失守2100点。本周除了乐视网等创业板权重股因遭遇危机调整之外，尔康制药等绩优股也出现了高管减持的行为（如图，虽然个股质地良好，但由于持股成本极低，股价高位，兑现欲望强烈），这极大地渲染了负面情绪，导致抛售行为的扩散，最终带来了创业板的调整。

实际上，2016年11月、2016年12月和2017年1月分别为2287亿元、3643亿元和4363亿元，合计10293亿元，其中首发原股东限售股份解禁和定向增发机构配售股份解禁占了95%左右，两者都有减持套现的动机。创业板成为了这样的重灾区，这不仅意味着指数的调整，更要注意导致的量能萎缩等连锁反应。

策略上，建议投资者还是规避前期爆炒和没有后续资金举牌股，还有大小解禁的个股，避免落入派发陷阱，千万不要认为中字头护盘指数就没有风险，实际上这消耗了其他板块最多动能，反而导致个股风险，大家注意到了周三中字头个股未启动之际，反而是个股普涨，但周五中字头启动之后，导致个股涨跌比是1:2，这就是隐患所在。

热点方面，近期市场集中于两点，一个是三江购物为首的并购重组股，另一个就是丝路视觉为首的次新股爆炒。后者给投资者机会不多，但前者带来了整个板块的活跃，如三江购物引发了商业零售板块的活跃，前期推荐的商业价值股徐家汇也出现了涨停；与此同时，ST摘帽股形成的独特行情，青海春天摘帽后冲高，本周初调整后又创出新高，同时前期挖掘的其他ST个股也持续上行，创出新高。所以，把握这些稳健的机会，不被市场扰乱是关键。

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