炒作重组股的技巧

    炒作重组股的技巧要和资产重组的模式结合起来，总结起来有这么几种：

 

　　一、地方政府重组模式。该种模式的重组目的是使地方企业保持融资能力、均衡整合地方企业资产，在一般情况下，这种重组容易出现在**度，二级市场上的股价表现一般，短线波动概率较大。

 

　　二、保配重组模式。公司大股东为了使上市公司保住配股权或者不被ST、而进行的内部资产置换，这种情况容易出现在每年的最后一个季度，特别是12月份。这类个股的股价波动容易出现逆势独立波段，部分个股可能会因置换资产较好而出现中线黑马机会。

 

　　三、借壳上市重组模式。由一家新的实力企业购买上市公司法人股权并成为第一大股东，或是实现资产的彻底置换。为了使得借壳上市的成本较低，在一般情况下，这类上市公司的股价容易出现阶段上台阶性的飙升。这种重组容易出现在每年的年中，股价上涨较大但一般不送股，且易增发新股。

 

　　四、炒作方式重组模式。这种重组模式的目的主要是为了使股价炒作具有题材性。具体方式有两种：一是合作式或者局部性重组，股价容易出现短线急涨行情；第二种是成为大股东模式的长线炒作重组，这种重组过程往往具有时间与步骤的阶段性，以利于炒作者节省资金，股价往往会出现上升通道走势。

 

　　在众多重组股中我们应该特别注意以下几种类型：

 

　　一、经营上陷入困境的公司最容易成为重组的对象。一般来说，公司业绩出现亏损、被特殊处理等等，最易被买家相中。

 

　　二、股权转让是重组的前奏。新股东通过受让股权坐上第一把交椅，意味着“重组”拉开了序幕。投资者应该关注新东家的背景、实力、所属的行业以及受让的股权所投入的成本。若新股东从事高新技术产业，则意味着日后有源源不断的题材，受让股权的成本越高，说明新东家志在必得，升幅自然可看高一线。

 

　　三、第一波行情宜舍弃。第一波行情属于重组行情的“预演”，此时往往是知道的人哄抢筹码将股价抬高所致，随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。

 

　　四、第一波行情冲高之后急跌并伴随着基本面的利空消息，急跌之后才是参与的时机。实际上，这是最后的利空消息，公司往往会将各种潜亏全部计提，为日后的旧貌换新颜打好基础，股价因而出现最后一跌，成为参与的最佳时机。

 

　　二、市场炒作脉络

 

　　一般而言，重组主题投资的时机实际上是贯穿在重组整个过程中，包括市场重组预期、重组预案公布、实际方案出台至最后获批实施等投资时间点，而后面几个重组阶段通常要经过3个环节，即获得董事会、股东大会和国资委、证监会等相关部门批准。

 

　　一般涉及到重组概念的个股在方案实施前，都会被市场炒作2-3次。重组方案在公司董事会批准后，市场会有第一波炒作，股票价格上涨幅度一般较大。

 

　　方案获得股东大会通过后，出现第二波炒作，其热情和第一轮大致相当。如去年底启动的天兴仪表、鑫新股份等。

 

　　在方案获得国资委、证监会等相关部门核准后，就会引起市场资金的再次关注。

 

　　三、基本投资策略

 

　　具有重组故事个股最具爆发力的炒作阶段往往产生在公司董事会公布重组预案或实际方案出台之后，一旦方案超出市场预期或颠覆性改变公司基本面的，个股就会出现脉冲性的大幅度拉升，甚至是令人瞠目的连续无量涨停，此时投资者往往难以介入，这也意味着我们只能在个股重组预期阶段或市场朦胧炒作期提前介入，但这一阶段与高收益相伴的是不确定性高、信息透明度差，一旦炒作过度，公司澄清近期无重组事项，反而会遭受个股重挫的损失。

 

　　另外，重组方案公布时还会出现两种情况：一是重组方案好于预期或与市场预期一致，公司股票价格可能小幅上涨；二是重组方案得不到市场认可，股价下跌。对此，投资者可以采取事前布局、事中加仓、事后再出局获取超额收益的投资策略，并要时刻关注公司的公告，跟踪重组时间的进展，这样才能在股价上涨前布局介入。

 

　　对于稳健型的投资者，可以考虑重组基本明确的“白马”个股投资机会，如在股东大会、国资委批复、证监会过会等时点布局。而风险偏好者则可以根据公司基本面、利益博弈群体并结合市场走势，寻找挖掘具有重组线索的“黑马”个股。

 

　　四、寻找重组蛛丝马迹

 

　　把握重组的机会比较困难，但并非每一个重组都是无迹可寻的。相对而言，具备主营业务不可持续、股本偏小、净资产和业绩偏低、负债少同时没有过多的关联交易和法律纠纷的上市公司重组概率高。

 

　　考虑公司重组过程中各方利益关系更是关键，如央企或地方国企重组整合需求、地方政府出于政绩形象、重组方出于买壳上市融资通道和原大股东出让股权筹码获取收益等利益博弈群体。

 

　　另外，符合相关政策规定和行业取向也是需要注意的，例如证监会对上市公司重组行为的相关规定会影响到重组的审批过会，而每年上市公司重组也会密集在一些行业领域，如去年就有25家并购重组来自房地产业。

 

　　具体到行业公司选择方面，可重点关注市场估值弹性大甚至定价泡沫化的资产领域，例如新能源、新材料、节能环保、军工、IT、文化传媒、能源与矿产资源、土地房产、先进制造业等；除非有"蛇吞象"式的借壳与资产注入，尽量避免选择估值水平低、资产定价想象空间不大的行业，如电力与公用事业、交通运输及基础设施、钢铁、造纸、建筑、纺织等行业。

 

　　五、什么样的重组值得投资

 

　　资本市场天生是投机的，投机之中诞生投资。但是投资不能全靠投机。

 

　　较短期内最紧要的就是资源，也是价值坐标最确定的品类，其次是能源。所以矿产、地产类重组是最值得关注的题材，而能源领域进入多事之秋，涉能源（传统能源和新能源）的重组则更多要考量现实种种可能性，比如技术，盈利能力，前景。

 

　　这是讲大的逻辑。从操作层面讲，重组大体可以分为两种类型，一类是控制权变动（之后再运作资产变动），一类是通过股本扩张（增发）更新资产。第一类的盈利模式在于时间的博弈，请关注各种关键公告或承诺前后的股价波动；后一类的盈利模式在于资产质量，因此须密切关注注入资产的溢价、盈利、布局等等。

 

　　另外，中国目前朝野上下幡然认识到资本运作的意义，政府、国企、民企，都出现一个大潮流，即造新的系，造新平台。务必关注那些具备大平台意义的公司。