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投资港股的人大都满怀希望进去，但大多数人都交了惨重的学费，奥迪进去奥利奥出来。为什么港股比A股整体估值更低、机制更健全、市场更成熟，反而陷阱会更多、投资回报可能更差呢？不仅是散户，就连专业的投资者也难躲暗箭。交易宝为你揭开港股那些最丑陋而又最真实的一面。 上市公司造假篇 说到港股上市公司做假，不得不提中国金属再生资源这家公司，因为它让香港女股神刘央梦碎，遭遇“滑铁卢”，这也是香港证监会成立24年来第一次对一家上市公司行使清盘的权力。那么，中金再生究竟是一家怎样的公司?又是怎样造假的呢? 中金再生是在香港上市的内陆最大的废旧金属回收商，2013年停牌前的111亿港元的市值，相当于中国最大钢铁制造商鞍钢股份H股市值的2倍，相当于中国最有潜力的黄金生产商招金矿业市值的2倍。 它不仅吸引了香港女股神、西京投资公司主席刘央，也吸引了加拿大股神马雷家族的Power Corporation和全球最赚钱的主权财富基金挪威中央银行。此外，该公司还吸引了央企中国节能环保集团入股。 为什么中金再生能欺骗那么多世界一流的专业投资者？中金再生有一套应对专业投资者的“做法”。股神谢清海和刘央在买入股票前，都喜欢研究报表、喜欢实地勘查，那么，这些公司就以非常专业的方式“润色”报表，并按照行业惯例安排“完美”的投行调研。 股神刘央有一套独门的选股秘笈，其中重要的一条是公司要有稳定的派息。不幸的是，中金再生的派息不仅很稳定，并且不受经济周期影响而逐年上升。中金再生2009年度的末期息是0.12港元，2010年度是0.16港元，2011年度更上升至0.32港元。 事实上，就在中金再生派发2011年度末期息的2012年年中，钢铁行业已陷入景气下行周期，回收废钢铁的利润急剧下滑，再加上频频爆发的钢贸“危机”，根本无法获得中金再生公告中所称的利润率。也许是为了掩盖财务“黑洞”，中金再生在中报中，已大增应收账款达130亿港元。不过，对于应收账款增加，有投资者并不认为是财务恶化，况且，中金再生的一些大客户是国企。恰恰是这些因素，蒙蔽了专业投资者的眼睛。就连专业的投资者都因此折戟，何况是不专业的中小投资者呢？ 老千股篇 “老千股”，顾名思义，就是骗人钱财的股票。上市公司没把公司经营好(也根本不准备经营好)，业绩一塌糊涂，却可以利用规则不断出千，绑架中小股东，从股市里面圈钱。
“老千股”的运作，如同吸毒。一旦上市公司发现可以通过财技，而非自身努力经营公司就可以赚钱，这个游戏规则就会被发挥的淋漓尽致。他们几乎永不会分红，却可以理直气壮的频繁圈钱。哪怕股价跌到几分钱，可以再合股然后继续跌，重新再圈钱，这是一个无底洞。这类公司并不以实现经营性盈利为目的，而是依赖这样的挖坑行为，通过频繁的关联交易，融资，不断的赚取股民的财富。几乎每一个投资过港股的人都或多或少中过招，踩过雷，都有一把辛酸的被绑票血泪史。接下来看看恒发洋参是怎样出老千赤裸裸地对中小股东抢劫的。 去年1月28日，恒发洋参在开市便出现大幅度下挫，半小时内更下挫超过90%。恒发洋参事发以来，先是1月28日的《悲惨世界》，秒杀到位，中小股东欲哭无泪，紧接着演《我是流氓》。 据该公司的公告称，公司以0.01元(之前收市价0.074港元，折价86%)配280亿股引入独立第三方，占扩展后总股本的58.3%，集资2.8亿元。这简直是赤裸裸的对中小股东的抢劫，从以往的基本面来看，这家公司具备明显的老千股特征。那种合股供股的真老千不可怕，恒发洋参已经明着告诉你我就是老千，这种道貌岸然，看起来是好公司，但是干的是掠夺小股东的隐蔽性更强，伤害更大，这世道，不怕真小人，就怕伪君子。不过，恒发洋参现在已更名为前海健康。 再讲个比较典型的实际例子吧。第一个当然要提的绝对是香港老千股的开山始祖—威利国际（00273），在叫威利国际前已经历过数次改名，不过现在也不在叫威利国际，而更名为民信金控。这只股票的奇葩之处在于充分诠释了香港老千股的超级威力，威利国际的财务状况，无论经济好坏，曾经长达15年年年亏损，绝对不会盈利，公司也不断的易名，而且也不断的合股，根据港交所网站所提供的资料，公司仅仅从1999年开始，就不断的经历了2合1，5合1，50合1，25合1，10合1，5合1，等等一系列的合股行为，可谓触目惊心。据统计，经过了这么多的合股行为后，投资者1999年买入的1250万股，就只剩下1股了，可以说投资者血本无归了。 仙股篇 仙股就是指其价格已经低于1元，因此只能以分作为计价单位的股票。例如中建置地(00261)的股价维持在0.01元，成为名副其实的“仙股”，同时也成为港股市场上股价最低的股份。仙股通常还具有以下特点：(1)平时多数交易日成交量偏低。(2)股份总市值较低，一般总市值不超过5亿港元。(3)无可持续性的主营业务，常年亏损，每股净资产较低。(4)多数作为壳公司存在。 接触过香港市场的投资者可能知道，仙股经常有再融资的行为，再融资最主要的方式是配售和供股。很多时候，持有这些仙股的投资者需要拿出比持有市值更多的钱去参与供股，假如不参与供股，股价直接被除权。一般供股前都会选择先合股，一般是十股合一股或者五十股合一股，上市公司在谈及合股的好处是，通过股本重组来抵免历史遗留的亏损。合完股后的供股一般都是低价大比例供股，供完股后股价又变成低价股，接着股价续跌，可能过段时间还会合股再供股。所以长期持有仙股或将导致巨额亏损。 通过上市公司财务造假让股神折戟，出老千坑害股民，仙股套人的了解，港股不只有价值的洼地，还有深不见底的坑，以及杀人于无形的暗箭。那么，想海外配资，想炒港美股的投资者是不是就戛然止步了呢？好在有交易宝，及时的行情，第一手资讯，炒港美股，上交易宝，就够了！在此，还要特别告诉新老用户朋友们，在315消费者维权日来临之际，为了回馈用户，我们会对港股Level—2行情真降价，降价我们是认真的，绝不忽悠！活动详情请查看。
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