底部区域已到，坚定看多

作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！喜欢的话转发是最大支持！

本周四就在我发完微信跟大家说这里是底部区域之后突然发现有无数微信公众号开始教育大家要控制仓位，要谨慎，国家要金融去杠杆，政策打压。实际上金融去杠杆说了大半年的事情了，现在突然冒出来这么多“专业人士”教育大家当心，我对这个底部区域更有信心了，甚至不排除这里就是中期底部。自从2月25号开始我一直在强调，指数第一波基本上已经涨完，后面就是震荡，但是白马坚定看多，虽然中间无数次指数好像要突破，但最终还是一旦到了2月24号的位置附近就开始调整，而白马则一路走高，这一切都在预期之内。

我相信现在肯定有很多人想问我2个问题，第一个就是本周五部分白马股出现了大幅调整，怎么看现在的白马股。第二个就是我之前说过2季度很可能是题材为主，白马调整，但是过去半个多月还是白马为主，题材涨了一下就嗝屁了，会不会改变看法。

我们一个一个问题来解决，第一，周五虽然白马股出现了大幅调整，我还是继续看多白马股，现在的白马股不便宜，有一点泡沫，但是这个泡沫不大，这个位置没有大的调整空间，之前说了，指数调整白马股普遍最大调整空间也就在10-15%左右，假设我的看法没错的话这波调整告一段落了，大多数白马股调整幅度其实只有10%，家电白酒中药这类不但没调，不少还新高了。那么现在看除了一两个家电股可能是见到了中期顶部以外，其他问题不大，不过这里一直没调整的白马还是很有可能做一波稍微大一点的调整的，已经调整了的那些这里调整空间空间不大，甚至可能随着指数开始创新高，也就是说龙一板块可能会发生变化，白马内部会开始分化。但是即使这样，我还是继续看多白马股整体估值，我认为泡沫还不大，这样的风险收益比依然值得继续看多，就是要更精细选股而已。

第二个问题，先说政策，政策监管略超预期，很多人最近怪罪于监管层的监管把题材股压垮了，我觉得并非简单如此，次新股是典型的物极必反，去年已经有一次，当所有人都惦记着去摸一把次新股的时候你就该知道要完，641的讲话只是催化剂罢了，所有人都知道政策只能改变路径却不能改变方向，如果因为政策改变了方向，那也是因为本来就快要转向了，政策推了市场一把加速了这个进程而已。至于雄安么，一方面国家队重仓，一方面也是因为人人都把它对标自贸区，那就算最后真涨到自贸区的涨幅，也一定不会跟自贸区一个路径一把涨完，还是一致性预期的问题，全市场都认为会发生的事情一定不会发生！这里插个笑话，曾经看某本007，忘记名字了，反派说要炸一个火箭，为什么呢，因为这个火箭很NB，他们不去炸这个火箭这个火箭就肯定能发射成功，人人都在做多这个发射火箭的公司，而一旦发射完这公司股票就一定会暴涨，所以他们要去炸了它做空它。那么可笑的地方就来了，既然一定会发射成功一定会暴涨为什么不去加杠杆做多呢，再就是人人都在做多它，它发射成功以后的买入力量在哪儿？编剧明显不懂股票啊！股市一定要避开人多的地方，所以现在追某些热门白马要三思，但是看空整体还为时过早。

接着我谈谈我为什么认为2季度很可能是题材为主。首先，A股只能做多，因此只要指数不暴跌，在场内交易的人变着法子都要做多，这时候如果有基本面优异，估值严重低估的股票的话一定是涨这些（因为这些风险收益比最高），但是如果没有这类股，同时指数跌不动怎么办？这时候资金自然会横冲直撞，到处找机会，随便来个新闻就是催化剂，所以但凡指数跌不动，白马短期没空间的情况下，题材都会横行，虽然现在政策打压厉害，但是zjh现在变政策比变脸还快，何况虽然打击炒作，但是一般就算要查也要3、4个涨停之后吧，并不妨碍题材轮动，只是有可能轮动得比以前更快，或者上涨过程更曲折而已（比如3、4个涨停后歇一阵再来，而不是一把打完）

有人说都已经4月下旬了，题材还是跑不过白马，你说的根本不对么。我想说的是2季度这不才过了23天么，还有2个半月呢，这市场有太多看见一个大阳线就担心踏空牛市，看见一个大阴线就担心一辈子套牢的人了，请不要这么短视好么？

那么可能又有人要问了，那你干什么不卖白马买题材？第一，这是个概率的问题，题材5月-6月底跑赢白马的概率更大，但是不是100%，而白马我拿一年还能确定获利30%以上，对我而言我要这笔确定的钱！第二，我既不擅长追题材，也不擅长挖题材，我不知道下个题材是谁，而且我不擅长快速换手的交易。因为这两点，所以我不换，所以虽然我觉得5月后大概率是题材跑赢白马，但是我是站着说话不腰疼，反正说对说错对我都没影响。

最后，指数上我不悲观，这里就是底部区域，后面还是看多，前面就说了要二次探底的，现在都在预期内，没理由因为跌下来了就改变自己看法。事实上大家要记得一点，股灾式的下跌从来不可怕，在很多股一周可以跌30%的市场里再怎么可怕大不了也就是再跌一周，你怕仅仅是因为你重仓了一个大跌的股，对我这种重基本面还留了仓位的人而言根本不可怕。事实上真正可怕的是阴跌，明明基本面最好的股只要3个跌停就能低估结果跌了3个月才跌了10%，而其他乱七八糟的股已经腰斩，这种市场才会让人绝望，整个市场根本就没东西可买还不肯畅快地跌，那真是见底遥遥无期了。

总结，底部区域，坚定看多白马，次新股应该也有错杀的了，积极选股，积极应对，指数这里有可能就是底，也可能反弹后再新低一次见底，这里没太必要关心指数，不妨找找看错杀的股以及加仓市场调整期间跟随市场调整到位的白马！

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