聚焦 | 金融市场“倒春寒”，如何寻找资产的“避风港”？

观澜听潮914 2017-05-03

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“五穷六绝七翻身”真的是股市魔咒吗？截至笔者撰稿，进入五月仅有的两个交易日大盘全收出了阴线，难道穷五月真的要来了吗？实际上，常在股海中畅游的投资者都知道，这种下跌实际上在四月中下旬便开始了。

金融市场一般会将流动性趋紧作为利空对待。目前，监管去杠杆在不断升级，中性偏紧的货币政策料将延续。作为“经济晴雨表”的股市，或会逐步给出反应。如此以来，股市赚钱效应将大打折扣。

不只股票承压，房地产市场也面临窘境。据了解，从5月1日起，北京部分商业银行对首套房执行基准利率4.9%，二套房在基准利率基础上最低上浮20%；上海则有多家银行将首套房贷利率从原先的9折，上调到95折甚至基准利率……随着房地产调控政策不断加码，业内人士普遍认为，此时进军房市并非明智的选择。

与此同时，复杂的国际形势又为金融市场蒙上了一层阴影，川普上台后先是向叙利亚投下59枚战斧导弹，随后对阿富汗投下仅次于核弹的“炸弹之母”，接着又把朝鲜提上解决问题的日程；此外还有法国大选扑朔迷离等一系列地缘风险令市场避险需求急剧升温，黄金受到了资金的追捧。

渣打银行分析师表示：地缘政治和政治事件主导最近的贵金属走势，战略投资者已经增加对金银的敞口。国际黄金矿业公司主席Adnani和斯普洛特美国控股公司首席执行官Rule曾对媒体表示，今年，全球范围内多个资产规模高达数十亿美元的富豪已经开始积极寻求投资黄金等贵金属资产的机会，以保证在全球地缘政治环境出现动荡的时期，自己的财富不会缩水。

众多大咖看好黄金的走势，视回调为买入时机，而目前黄金走势也真的正处于较好的调整阶段，加之局势动荡，避险情绪飙升，想必人们对黄金这一避险资产的追逐会更加强烈，那么我们都有哪些投资黄金的方式呢？

多种黄金投资姿势，如何取舍？

1、纸黄金

“纸黄金”一般指针对个人客户的帐户黄金交易产品，投资者可按照银行报价买卖“虚拟”黄金，通过把握金价走势，低吸高抛，博取黄金价格波动的收益。投资者的买卖交易记录只在其预先开立的“黄金存折账户”上体现，通常不发生实物提取和交割。

2、黄金期货

黄金期货是以未来某时点交割的黄金为交易标的的合约。投资人可以具有实物需求或仅为博取价差收益，到期后可选择实物交割或现金差额交割。黄金期货为T+0交易，可当天开平仓，价格与国际联动。

3、黄金凭证

黄金凭证指由特定银行（主要是德国及瑞士的银行）发行的客户持有黄金的凭证。凭证上会注明黄金的购买日期、重量、规格及成色，该凭证保证了投资者随时提取所购买黄金的权利。

4、黄金ETF基金

目前，我国黄金ETF主要投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货实盘合约，从而达到跟踪国内金价变动的目的，投资者可以直接像卖卖股票那样买卖这些ETF，从而间接投资于黄金市场。

5、实物黄金

实物黄金投资主要是指投资金条、金币等黄金制品，包括银行和黄金厂商发售的投资金条、金币等，目前大部分银行都推出了自己的投资金条，一般来说支持回购。

黄金品种	优势	劣势
纸黄金	“纸黄金”由于不涉及实物的交收，交易成本较低；同时，覆盖完整交易时间段和T+0交易的模式也为投资者提供了灵活的交易时间选择。	缺点：虽然“纸黄金”可以等同于持有黄金，但是账户内的“黄金”一般不可提取实物、不计利息。另外，由于“纸黄金”一般无杠杆，不适合风险偏好型投资者。
黄金期货	T+0交易；交易时间内可以随时买卖开平；价格公开，可进行保证金交易，可双向交易。	双向和杠杆交易的特性，使其投资风险较大，需要较强的专业知识和对市场趋势的准确判断。
黄金凭证	通过黄金凭证，投资者可以免除实物黄金的持有、保管、仓储的成本；另外，该凭证具有较好的流通性，满足一定条件均可得到黄金保价。	无杠杆，会全额占用投资者资金；对于提取数量较大的情况，要提前预约；投资者最好购买获得当地监管当局认可证书的黄金凭证以获得保障。
黄金ETF	交易起点较低；累积到一定份额后，可以向上海黄金交易所申请提取实物黄金。	场内交易时间仅限于开盘时间，场外申购赎回到账周期长，不适于对资产流动性要求较高的投资者。
实物黄金	银行销售的实物黄金都刻有银行标志，售价与国际市场黄金价格挂钩，透明度高，并配备唯一编号及品质证书，购买有保障。实物黄金的避险保值功能，可有效地实现分散投资，降低投资风险。	流动性相对较弱；品质良莠不齐，需选购正规厂商生产销售的产品。