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价格的稳定非常重要，因为一个平稳运行的市场系统要求价格必须准确传递关于相对稀缺资源的信息。历史数据证明，如果通货膨胀率很高会给经济运行增加很多的成本（有些是显性的，有些是隐形的）。当通货膨胀率很高时，税收就会变得极不稳定，人们的养老金的真实价值会逐渐变小，因而会倾向于花掉实际资产而不愿意持有贬值的货币。但降低价格（通货紧缩）也是要付出代价的。因此，许多国家都寻求一条介于价格完全稳定和高通货膨胀二者之间的道路，即允许价格缓慢的爬升，并以它作为价格体系有效运行的最佳途径。 两位数的通货膨胀率是不可接受的。在经济学家保罗-沃尔克（Paul Volcker）的领导下，联邦储备当局采取了措施，为了减缓通货膨胀而开出了货币紧缩这剂猛药。1979年和1980年，利率大幅上升，股市下跌，获得贷款很难。美联储的紧缩性货币政策减慢了消费者和企业支出的增长。受打击最为严重的是总需求中那些对利率变化比较敏感的部分。1979年以后，住宅建设、汽车购买量、商业投资以及净出口额等全都急剧下降。 美国宏观经济这出“戏”的最后一幕应是自1900年以来近一个世纪的产出和价格的增长。从20世纪初至今，产出量已经增长了34倍。进一步研究美国经济增长可知，20世纪美国经济年均增长率是3.5%左右。这一增长的部分原因在于，这个时期大量的资本、劳动甚至土地等投入的迅速增长导致了生产规模的扩大。同样重要的原因在于，新产品（如汽车）和新工艺（如计算机技术）的开发与应用带来的生产效率的提高。此外还有些看不见的因素，例如管理技术和服务水平（包括生产线改进和快速交货等技术革命）的提高，也对经济起了重要作用。 |
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