|
盈利，想必是投资者在交易中最想获得的结果，但没有人能一直保持高胜率，高胜率也不代表稳赚，而提高盈亏比才是盈利的关键。 盈利，想必是投资者在交易中最想获得的结果，为了达到盈利的目标，一般有两个努力的方向：不断提高交易胜率，或者不断扩大盈亏比。从理论上说，盈亏比跟胜率相互制衡，盈亏比越高，相应的胜率就会越低，反之亦然。那么在交易中，投资者应该追求胜率，还是盈亏比呢？ 盈亏比vs胜率：高胜率也不代表一定稳赚 胜率，顾名思义是获胜的概率，做10次交易，赚钱6次，胜率就是60%。而盈亏比则是在多次交易以后，用赚钱的平均盈利点数除以止损的平均亏损点数得到的比率，如果每笔交易盈利15%，但止损幅度为5%，那么盈亏比就是3。也就是说，平均赚3块钱就要付出1块钱的止损，这反映出投资交易盈利所冒的风险。 理论上市场有80%的时间处于震荡行情中，20%的时间处于单边行情。以国际黄金为例，在行情处于震荡趋势时在金价涨致前高密集阻力区附近时做空，止损3元、止盈9元，或止损5元、止盈15元（根据行情波动选择方案）；又或者在金价跌致前低密集支撑区做多，止盈止损也采用上述方案。但无论哪一个方案（盈亏比均为3:1），只要在10次交易中成功3次（胜率30%）就能实现盈利（不包含交易成本）。
但如果反过来呢？胜率是70%，而盈亏比是1:3，长期交易的结果仍是亏损的。这个例子充分说明了投资者容易忽略盈亏比的重要性。 胜率-盈亏比的关系直接影响最终收益 上述只揭开了胜率与盈亏比影响收益的冰山一角。下文将做个假设性的推理统计：假定以5%为月收益目标，平均每月60次。当胜率从70%将至35%，盈亏比从0.5:1至3:1，可以得出以下矩阵列表。
图中红色部分为无效方案，因为平均亏损%不可能为负数，黄色部分平均亏损达到1.67%，属于风险极高的方案。只有绿色部分才是有效方案，一共有六个。如上图所示，就有效方案而言：
现实：没有人能保证一直保持高胜率 美国一流的交易系统设计及运用专家布鲁斯1975年就开始从事交易，并在1976年就进入交易系统的研究和设计领域，他曾说过，“就专业交易员而言，其获利交易百分率经常低于40％”。 连专业的交易员都难以做到高胜率，更何况普通的散户投资者。而在期货交易中，胜率固然是非常重要的一环，如果能有超高的胜率，那么赚钱的几率自然就高。但是，市场是复杂多变的，没有一个技术系统能保证永远适用。花太多精力在提高胜率，可能见效甚微。 提高盈亏比才是盈利的关键 从盈亏比的计算公式（盈利/亏损）中，可以找到提高盈亏比的途径——提高平均盈利幅度，即增大分子；或降低平均亏损幅度，即减小分母。做到这两点的第一个方法是提高每笔交易的盈利，降低每笔交易的亏损，用华尔街的名言来讲，就是“截断亏损，让利润跑”。 这个方法中，投资者难以控制利润能“跑”多远，但却能控制每笔交易的最大亏损幅度，也就是常说的止损。为每笔交易设定最大的亏损幅度，或者说是定好出场条件，一旦达到条件，就算亏损也要卖出，从而控制亏损幅度，不至于大幅亏损被深度套牢。这也是止损重要的原因之一。 不过，虽然盈利的幅度难以控制，但盈亏时的持仓大小却是可控的，这里就涉及到提高盈亏比的第二个方法——仓位管理。减小亏损的仓位，加大盈利的仓位，同样也能提高盈亏比。 但盈亏比是滞后指标，需要通过做很多交易之后进行统计，入场时很难通过盈亏比来指导，而强制设置盈亏比可能盈利变亏损，也可能踏空行情。因此，投资者在交易中应该制定好计划，根据计划盈利后，可以将成本线设置强制出场点，这样能至少保证不亏损。在保证浮盈空间的前提下则可以适度拿盈利博取更大的行情，以扩大盈亏比，长此以往，盈利的空间也会逐日增加。 而在胜率和盈亏比已定的情况下，可以通过著名的凯利公式：q=p-(1-p)/R（p为胜率，R为盈亏比）计算出合适的最佳仓位。 |
|
|
