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私信问题不可能一一回复，在这里统一说一下。用本老观点和解释挣钱的，有跟本老前提说过的，本老知道；还有鸡贼的采用本老逻辑和观点的，昨天受到三个网友给本老的私信，切图说了某些人的收费回答。本老提示一下，这个圈子不大，做事要有良心。7月了，距离期现回归时间上差不多了。说一下私信的黑色问题。1.黑色产业链的问题。看了不少私信，不少人对黑色产业链根本没有搞清楚，就入市了，这是大忌。黑色产业链，本老归纳为“以煤炭为工业制造基础而延伸的黑色金属、能源、化工的工业制造价值链”（注意，这个概念，本老第一次公开，之前没有人这样归纳），产业链是价值链！所谓“工业价值链”就是通过工业生产获得价值兑现的工业上下游关系的物理构成（注意，这个概念，也是本老第一次公开，之前没有人这样归纳，鸡贼们，小心，本老是干过20年律师的）。按照这个概念，黑色的产业链实际是这样的价值链：a.煤焦钢；b.煤电铝；c.煤热电；d.煤化工，还有什么，网友可以归纳。这四条产业链，都是各自相对独立的工业价值链。常有投资者，把动力煤与煤焦钢产业链搅和在一起，实际就是对产业链不了解。说一下，各个产业链是的期货品种。a.煤焦钢 产业链的品种有，大连的焦煤、焦炭。铁矿石；上海的螺纹、热卷，这里没有动力煤，郑商所的硅铁和硅锰；b.煤电铝产业链的品种：郑商所的动力煤和上期所的电解铝；c.煤热电，郑商所的动力煤；d.煤化工产业链：郑商所的甲醇、动力煤、大交所的L/PP/PVC（这里按照生产的物理关系列入，没有考虑定价关系，石油上市后，物理生产关系，估计也不会改变）。每一条产品的价值链，都是跨行业的，从期货品种最全的看，煤焦钢产业链无疑是跨度最大的，销项端资产是一个，就是钢厂的产品，进项端资产分列为炉料价值链与原料价值链。说到这里，大家是不是把黑色产业链的分清楚了？这里的核心是，产业链是价值链，工业制造的物理关系，决定了产业价值的构成，价值链都是跨行业的，任意行业的利润构成、即工业价值的实现，都必须依托价值链顶端的利润终端实现。以煤焦钢来说，价值链的利润终端，就是钢厂产品价值的兑现，换句话说，就是钢材价格的上涨，才有可能造成炉料和原料价值的兑现，注意，是可能，不是必然。但是钢材价格的下跌，就会必然造成原料和炉料的下跌，这是必然。 2.说一下煤焦钢产业链品种的特性，有人公开阻止本老谈论交易标的，大约影响了提问收费，本老已经拉黑。我们先从利润终端开始简单介绍，不足的，网友补充，错误的大家纠正。煤焦钢产业链的价值创造，都必须通过上海螺纹和热卷兑现，而螺纹与热卷虽然都是钢材，但是，是用途完全不同的品种，热卷是工业制造的用途，螺纹仅仅是建筑用途，很多现货信息平台，都将螺纹分在“建材类”品种之中，而热卷是工业分类中。换句话说，就是工业需求好，热卷利润兑现高，工业不好，利润兑现低。螺纹是基本建设开工好，利润兑现高，基本建设增加值下降、开工低，利润兑现就不好，就是价值链兑现的终端市场不同，两个品种之间，不必然存在利润的必然联系，但存在相对的成本联系。很多人理解两个品种有必然的价差关系，这是给予统计学的意义而不是物理的意义。铁矿石，这是钢铁的原料端，相对螺纹与热卷的相关性，比较高。至于为什么，材料特性的工艺要求，还是找钢厂的内行去了解吧，本老仅仅在钢结构公司当老总时，有一点有限的知识，很不专业。因为铁矿石的现货的头寸是进口贸易为主，活动头寸很难判明，一般不在交易上涉及，很多人参与铁矿石交易，实际是因为铁矿石期货合约的交易性价比而参与的，但是必须清楚，铁矿石是贸易都吃的交易标的，贸易本身的投机性，实际上使期货风险相对其他品种大很多。贸易如果5倍杠杆，加上期货杠杆，总杠杆倍数是比较可观的。说到焦煤，焦煤的交易标的与交割检验标准，实际使得这个品种有点变形。焦煤实际并不是一个自然的标的，大商所的焦煤交易标的是进口“主焦煤”，注意，“主焦煤”是一个自然煤化生成的煤种，就是炼焦用的，大商所的交割标的也是进口主焦煤。然而交割的检验却不要求原产地证明，而且在检验标准上比较模糊，造成了不是“主焦煤”的“配煤”符合质量标准被交割进来，交割的既不是“炼焦煤”也不是主焦煤。“炼焦煤”就是把“主焦煤”与气煤、肥煤、精煤、贫煤等一些煤种，按照炼焦的工艺要求和焦炭质量规格的要求配合出来，送进炉子炼制的“炼焦煤”。炼焦煤的配方比例，是焦化企业的核心机密，每个企业设备不同，都不一样，但是都要有“主焦煤”。所以你去查进口焦煤，总是升水、山西主焦煤总是升水，就是这个原因。无论主焦煤还是“炼焦煤”，与动力煤都没有什么本质上的联系，动力煤不能炼焦，只能烧锅炉，当然，如果一定要焚琴煮鹤用焦煤烧锅炉，那也没有办法，钱多，不就是烧嘛！ |
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