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随着印度总理莫迪突然宣布废止大面值钞票的决定，印度各地都开始陷入恐慌，据路透社报告，这个旨在打击影子经济的举措使印度的现金经济面临停顿。 正如经济学家达塔(Devangshu Datta)所说，印度的金融系统能够正常运行，是因为每个人都相信这些纸币可以在市面上流通，但莫迪的这一举动已经动摇了这种信任。 由于贸易商没有足够的现金支付农产品的费用，农民们拿不到报酬，连续九天，都有数百万印度人在银行和邮局外面排队，以交换旧钞票或从帐户中提取存款。 印度2.6亿的农民中绝大多数都没有银行账户，并依赖当地放贷人为播种提供资金，这意味着那些种植小麦或油菜等冬季作物的农民如果收成不好，很有可能将面临债务问题。 因此，在广泛批评之下印度政府周四终于宣布将立即采取措施，缓解农民的现金紧张问题。一位印度高级财政部官员说，特别措施将允许农民每周申请高达25000卢比(368美元)的作物贷款，以确保冬季作物的播种。 关于这一事件，知名金融博客ZeroHedge基于印度的经济状况，提出了对未来该国经济走势的一些预测： 基本情况 在印度，目前大约有85%的流通货币已经变成只能在特定银行兑换的票据，只有具有身份证明的人才可以将这些票据再次转换为货币，而且还必须在银行排队几个小时。 然而超过一半的印度人目前没有任何银行账户，甚至约有3亿人没有基本的身份证，因此根本不能访问银行系统。只有约1.3亿的印度人拥有移动钱包，约2500万人拥有信用卡，目前印度也只有大约5.5亿-6亿张借记卡正在流通。所以对于一般的印度人来说，获得现金是非常非常重要的。 由于对从自动柜员机和银行账户进行现金提款的严格限制，印度经济体系的流动性至少会停滞几个星期。此外，要使如此大量的新钞票同时进入市面流通物流上也需要很长的时间，而印刷和分发新钞票以及使旧货币停止流通也会带来一些不必要的成本。 印度经济是现金经济，超过90%的交易都是现金交易。这些交易大多数是合法的，而其中大部分都是那些收入低于征税范围的人所完成的小额交易：佣人买公交车票、水管工收取修理费、银行保安买香烟等等。 增长放缓 印度非正规经济的规模之庞大，预计达到了官方GDP的20%到40%。许多资产以房地产和珠宝的形式存在，还有一部分处于境外银行帐户中。但政党和宗教团体倾向于持有实物现金，一些现金密集型企业也需要大量的现金支持。 所以在莫迪这一举措实施后，非正规经济将受到严重影响。虽然非现金资产将得到保留，但这些资产也将“冻结”一段时间，因此很难立即转换现金资产。而现金资产则需要以某种方式进行洗钱(通过开放宗教信托或受托人“捐赠”给信托等)，并可能在这一过程中产生大量折价，在黑市中当然可以把卢比换成稳定的货币和黄金，但同样会造成大量的折价。 流动性的冻结将在一段时间内影响所有现金密集型产业，其他高现金周转率的行业(如路边卖蔬菜的小贩)也会受到影响，这将导致严重的经济表现不佳和GDP增长放缓。 GDP增长放缓或许不会完全反映在官方统计数据上，但在消费下降方面肯定会有迹象。由于消费对印度GDP增长的贡献远远大于投资，它肯定会受到伤害。几乎可以肯定的是，印度的GDP增长将有所下滑(即使政府不愿目睹此事)。 谁会受到伤害? 这一举动肯定会伤害现金密集的政党，这些政党拥有大量未申报的现金。事实上，阴谋论者认为这一举动在很大程度上与即将到来的旁遮普邦、古吉拉特邦以及北方邦的议会选举有关。 废除大面值纸币对百万富翁们当然会造成影响，但对于他们的总资产来说这只是一些皮毛，然而却将给中产阶级造成几个月的不便。而对于低收入群体来说，这些人很少有证明身份的方式，他们经常将现金藏在床底下，因为他们没有银行帐户。 你家里佣人的身份证(如果她有的话)显示她住在一个1000公里外的小村庄，你的司机省下了一大笔工资，正准备送回家给他的家人。红绿灯下坐着卖花的残疾人和乞丐，而那边买盗版书的小贩其实是一个刚刚逃离家庭虐待的12岁小孩，还有千千万万的服务员、送货员和按摩师，他们才是真正受到严重伤害的人，因为他们都有很大比例的收入是以现金支付的，现在他们不得不支付大量的手续费来证明自己的身份。 接下来会发生什么? 这一举措的长期影响可能很难以评估。一旦现金流动性重回印度经济，企业的实际工作方式会有所改革吗?人们会找到新的方法来适应这个系统吗? 1978年印度也曾经发生过流通货币的废除，虽然印度经济自1978年以来发生了很大变化，但印度人也在过去40年中也创造了全球闻名的独创性和jugaad文化(即利用有限的资源，开发出可用的替代产品)，所以印度适应这一政策的能力可能并没有什么问题。 但这一政策可能会造成两种类型的政治对抗。富有的商人阶级可能会开始反对目前印度的执政党印度人民党，因为他们因此失去了大量的资金，其资产也将面临一段时间的冻结。另一方面，印度人民党也将失去来自低收入群体的选票，因为他们将失去大部分的储蓄，还得花费大量时间来努力兑换辛苦赚来的现金。 此外，该国税务局收集数据的能力将呈指数级增长，由于他们可以很方便地查询到大笔款项的出入，他们的自由裁量权很有可能会被滥用，这可能导致明年税务部门官员表外收益的需求迅速增长。此外，印度没有隐私或数据保护法，这些数据可以卖给各种人，这会造成什么样的后果目前还不得而知。 最后ZeroHedge总结称：“我们的整个货币体系都取决于信任。钞票只是一张纸，印度央行承诺过这些纸片代表着一笔资金，而每一个印度人也都相信这些纸片可以在市面流通，但现在，这一举动动摇了这种信任。” 本文由智通财经和比特港联合出品，独家翻译及整理自zerohedge，本文不代表智通财经/宏观资本/比特港观点，转载请注明出处 |
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