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中报季，业绩为王和价值主线是近期市场的关键词。 市场围绕业绩挖掘机会，低PE、低PB概念持续受到追捧， 表现可谓相当的不俗。 看看低市盈率指数和低市净率指数就能一目了然了。 （此处应有掌声，且掌声连绵不绝。） 表1：申万风格指数业绩对比 那么低PE、低PB=价值股吗？ 其实还是有很多坑的！ 挖掘真正的价值股，还需三步走。
1 化零为整 首先我们确定低PE/PB的标准。 截至8月8日，上证A股的平均滚动市盈率PE（TTM）为16.24倍，PB为1.65倍；深证A股的PE（TTM）为35.82倍，PB为3.19倍。而创业板的PE（TTM）已经达到37.61倍，PB为4.36倍。 以PE、PB相对较低的上证A股作为参考标准，我们以低于15倍PE和1.65倍PB为筛选条件，在全市场筛选出一共58只股票： 更细致、更精确的选择， 则要结合具体行业以及历史PE来筛选！ 2 去伪存真 初步选出了范围，更要结合行业分类来细看！ 将这58只股票按行业分类，银行和房地产撑起了半边天。其次，是交通运输和公用事业。
银行、房地产的低PE/PB与其行业因素相关，银行板块里，25家上市银行中有18家上榜，而房地产板块中，绝大多数都有保障房的概念，政策背景色彩浓厚。
进一步缩小范围，剔除掉银行与房地产板块，去掉一大片同质的部分，从剩下的几个板块里可以看到，它们与前面的几个权重板块也有较大的相关性，比如建筑装饰、建筑材料与房地产，交通设施与汽车。
3 双重验证 单单估值和行业并不充分，持续的现金分红也是关键。 持续现金分红某个侧面验证了业绩的真实性，且在分红比例大致确定的情况下，高股息基本也可以和低估值相对应，净资产收益率也都相对较好。 我们继续筛选，以股息率大于3%为条件，最终得到11只。 当然，最后筛选出来的公司，还得结合公司基本面进行投资决策！ 俗话说，授人以鱼不如授人以渔， 大家不妨去e海通财APP试试智能选股功能， 基本面+技术面多维选股指标， 效率猛超小编！ 以上数据来源wind资讯，截至2017.8.8，数据筛选不构成投资建议。 |
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