??接上文?《选股,你究竟在选什么?》 先问三个问题:为什么要选股?你打算选出什么样的股?怎样才证明你的选股是成功的?你必须要能回答这三个问题。 我可以告诉你我的回答: 1. 为什么要选股?避免踩雷,我希望我投资的股票不应该有明显的财务瑕疵。 上述三个问题中的第一个需要用到财务数据,后两点需要一些经济学常识。要注意,财务数据并不等于公司基本面的全部,财务数据只是结果,而不是原因。所以我选股主要还是从企业全面的基本面出发去研究企业的商业模式;对于财务上的问题,一要关心收入增长及其内在原因,二要看收入转成现金的能力,三必须评估获得前两点所付出的代价。
关于企业的商业模式,我在《企业基本面研究纲要》一文中做过详细的描述,节选如下: ? ?关于财务上的问题可以用如下逻辑简单量化: 1. 出售商品或提供劳务获得的现金/营业收入,这个比值表达收入的现金含量。 |
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