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在中国经济稳步向好的情况下，未来股市会如何演绎？主力机构又将如何操作？从记者近期对沪深多家公私募基金的调研情况看，从7月份开始，部分公私募基金就维持高仓位运行，有的甚至已满仓布局。 在机构看来，经济数据持续向好让市场对金融行业信心大增，推动市场中枢持续上行，进而带动了投资者风险偏好提升，并吸引资金逐步进场。 今天是七夕节，主力们也毫不犹豫地“秀起了恩爱”，接受采访的机构表示，这三个领域就是“我的最爱”：首先是受益于经济向好的银行保险等；其次是估值调整到位的“创蓝筹”及细分行业成长股，尤其是新能源汽车和人工智能等领域龙头股；第三是国企改革领域。 坚定看好后市高仓位运行 从记者调研情况看，进入三季度以来，机构的仓位就开始缓慢提升，不少机构目前已经在满仓运行中。 数据显示，截至上周末，偏股型基金整体仓位是58.48%，其中股票型整体仓位为88.97%，混合型基金整体仓位为53.36%。从仓位情况看，当前仓位总体处于历史中高位水平。 深圳某公募投资总监表示，近期持续处于满仓运行状态，尽管管理的产品规模有十几亿元，但是账面上一千万现金都没有：“近期大多处于净申购状态，除非赎回量较多，才会卖出部分股票。” 深圳某私募基金经理表示，近期一直持有低估值的银行保险板块，在他看来，经济数据向好，供给侧推进得力，周期品价格上行，由此使部分国有企业利润大增，此前市场对银行坏账的担忧不复存在。在盈利水平持续增加的情况下，下跌空间非常有限，但上行空间依然不小，即使满仓持有也无需过度担心。 沪上某操作非常谨慎的私募基金经理透露，上周已把仓位从五成提升到七成左右。在他看来，金融地产表现抢眼，上游周期行业公司盈利惊人，不少前期超跌的成长股，业绩表现也大多超出市场预期。 从次新基金仓位情况看，不少前期空仓的基金近期开始迅速建仓，不少新基金仓位已经接近满仓运行。通过比较市场变化和基金净值变化，可以发现不少基金仓位已经较高。Choice资讯统计数据显示，二季度以来成立的182只偏股基金中，有67只涨跌幅超过2%，其中涨跌幅超过3%的有47只，更有17只基金总回报超过8%。表明上述基金已经建立了较高仓位运行。 从8月份成立的多只基金净值变化情况看，截至8月25日，8月10日成立的汇安丰益混合A基金回报为2.85%，8月9日成立的诺德新享混合基金总回报为1.95%；同样成立于8月9日的长安鑫垚主题混合基金总回报为1.67%。表明在成立之后就迅速进行了建仓。 三领域布局后市 高仓位运行之下，机构对后市的看好也就不言而喻了。海通证券首席策略分析师荀玉根认为，政策面持续温和、资金面持续平稳、基本面保持相对平稳，国企改革仍在不断推进，未来震荡市的向上波段仍将继续。 在上述深圳私募基金经理看来，“近期金融股一路稳中向上，起着助推行情的作用。从人民币资产性价比抬升这一边际变化看，金融股也是最直接、流动性最好的板块。” 这位私募基金经理向记者表示，经济数据持续向好，机构对银行、保险等行业景气度向好信心增加，尽管金融板块年内涨幅不小，但即使放到全球市场看，主要银行保险股估值依然处于合理范围内，从而锚定了市场中枢，下行空间相对有限，市场风险偏好会逐步增加，场外资金有望持续流入市场。 据记者了解，对于接下来的布局方向，机构主要集中在三个方面： 首先是大金融板块，尤其是大型国有银行及保险股。机构认为，在经济数据向好的情况下，银行保险有稳定的基本面支撑，由于前期买入该板块的投资者多为长期价值投资者，主要根植于公司价值，不会频繁买进卖出。在基本面向好的情况下，金融板块有望震荡向上。 其次是估值和盈利增速相对匹配的成长股。机构称，制造业的发展水平是对国家综合国力评价的重要因素之一，智能制造必将引领中国制造业的二次腾飞。行业布局方面，具有持续成长能力、估值合理的优质高端制造龙头公司超额收益机会更多。新能源汽车、LED、智能手机产业链、重卡等高端制造行业值得重点关注。在业绩主导的市场行情中，有望和前期表现过的权重股形成轮动效应，尤其是产业趋势向好、行业空间没有天花板、并且受到政策强力推进的细分行业龙头公司。 在深圳某私募基金经理看来，A股成长板块龙头公司的强势化特征也会日趋明显，未来创蓝筹公司注定会成为市场中的一个亮点。 第三是国企改革领域。 在沪上某公募基金投资总监看来，作为重大战略性主题机会，部分国企混改引入了BAT等互联网巨头，将会给国有企业在激励制度、经营思路、技术支撑等多方面带来创新思维，有望激活国有企业的沉淀资源。 |
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