|
一致性获利的交易方法 周期循环理论 （下） 江恩认为，市场的循环周期最小的从4分钟循环开始，最长的是100年、1000年以及5000年的循环周期，这些固有的循环周期包括： 以年为单位的循环周期： 长期循环为：90年、82-84年、60年、49年、45年、30年、20年。 以30年为基础的次一级循环为：22.5年、20年、15年、13年、10年、7.5年、5年。 5年以下的短期循环为：3年、2年、1年。 其中30年、10年、7.5年、5年、3年是江恩认为比较重要的循环周期。 以月为单位的循环周期： 江恩在研究20世纪二三十年代的美国股市时指出，“一个单边性质的升势或跌势，通常很少会超过3-3.5年的，大部分不会超过2年，特别需要留意的月份包括：23、24、27、30个月的市场变化，在极端情况下，第34、35、41及42个月是特别值得留意的月份”。 以月为单位的循环分析还要注意以下几点： 1 在市场的重要底部后的3个月，之后再加上4个月（总共7个月），便可以得到一个市场底部或是市场出现反向波动的时间。 2 在上升的趋势中，调整一般不会超过2个月，市场会在第三个月见底开始回升。 3 在大的升势或是跌势中，次级波动的回调一般运行3-4个月。 以星期为单位的循环周期： 江恩认为，在普通的升势里或是下跌市场里，预期市场会在3周的回撤调整后，在第3周的中间时间见底或是见顶，并恢复原来的运行趋势里。在某些情况下，市场会在第4周才调整完毕，以全周的高位收市。 关于市场运行趋势的时间，江恩提出以下几个时间点是值得注意的： 1 当市场运行至第49-52天时，因为7的倍数是江恩认为一个非常重要的循环。 2 市场逆转亦可能发生在第42-45天。 3 当市场运行至第90-98天时。 以天为单位的循环周期： 江恩对1912年10月至1949年6月间道·琼斯工业平均指数的骤升和骤跌做了统计后认为，市场通常出现转势的时间为：7-12天、18-21天、28-31天、42-49天、57-65天、85-92天、112-120天、150-157天-175-185天。 对于短期趋势的交易，江恩认为由上次市场的顶部或底部开始计算，第30天、60天、90天、120天是值得留意的时间，因为它们是360天的1/12、1/6、1/4及1/3的时间。 对于中期趋势的交易，第180天、270天及330天是值得留意的时间。 季节性的循环周期： 江恩的理论受大自然的启发，江恩对于大自然的气候变化也十分敏感，他认为金融市场的价格波动也经常受季节性的影响。根据江恩的观察，有2个时间段是交易者需要特别留意的： 1.1月份的2-7日，以及15-21日 2.7月份的3-7日，以及20-27日 因为，1月5号是地球轨迹最靠近太阳的一天，而7月5号是地球离太阳最远的一天。 价格重现及周年纪念日： 江恩周期循环理论的指导思想是“历史会重演”，江恩认为，市场的价格会重复出现，市场逆转的时间会在历史上发生重大事件相同的时间上出现，这种周期会反复重现。 年度价格的顶部和底部： 在观察商品的价格走势时，江恩提到：某种商品是否每年都会形成更高或是更低的底部十分重要，如果连续5年形成一个比一个更低的顶部或是底部，那么预示着一个长期下跌周期的到来；如果形成一个比一个更高的顶部或是底部，预示着一个长期上升的周期将会到来。 如何划分年度时间段： 江恩认为，除了可以借用百分比的方法寻找次级波动的回撤位置，也可以对年度的时间段进行百分比切分，市场会在这些时点上发生反转。 1年的50%=6个月，即26周。 1年的25%=3个月，即13周，90天。 1年的33.33%=4个月，即17⅓周，120天。 1年的12.5%=1½个月，即6½周，45天。  伯恩斯坦周期循环理论  伯恩斯坦 1981年美国著名分析师伯恩斯坦在《商品价格循环手册—时间之窗》一书中提出关于市场周期性波动的理解，伯恩斯坦的循环理论也是以时间轴为重点分析对象中较有影响的一种观点与方法。 伯恩斯坦认为市场的循环周期具有以下几个特征： 1 循环周期的重复出现不会和上一个周期在时间上完全相同，但有时会倾向集中在一个时间长度内。 2 以重复出现的次数越多的长短周期做市场分析，预测的可靠性越高。 3 长期周期可以分成几个低一级的短期周期，如波浪理论的大浪中有小浪，浪中套浪，这需要时间做仔细的观察和计算。 4 同类的商品期货会有相同的周期长度，如果可测量的明显低点和低点之间的时间有一些差异，可以取平均数。 以伯恩斯坦的循环理论进行循环周期时间统计时应遵循的原则与方法： 1 一致性，保持从低点到低点，或从高点到高点的一致性。如果循环高点的出现较为不规则，而循环低点的出现较有规律性，那么取低点为周期计算单位。 2 局部极点原则，在一个周期中，重要周期的起点和终点必须是局部最高点或局部的最低点。 3 平均周期原则，由依次统计的一系列循环周期的算术平均时间长度来决定操作依据的循环周期长度。 4 数量验证，如果有四个或以上的周期时间等于或接近该系列平均周期的时间，那么，这个平均周期是比较可靠的。 如何解释市场的这种周期性波动，起决定作用的或许是群体性的行为从开始聚集-高涨-衰退-萎靡，再到下一轮循环的开始，从一种状态转入到另一种状态，需要一个积蓄转变的时间，这个过程如同想要淡忘一件事，虽然在多数人身上这个过渡期的时间长度会是差不多的，但是，也会受到外界各种因素的影响而有所改变。  江恩与伯恩斯坦的循环周期理论，各有所长。 江恩借助大自然的法则和万事万物存在几何数理的关系发现市场内在的周期性韵律，伯恩斯坦则以市场的统计为基础。不论采用何种方法企图预测带有随机性一面的市场会发生怎样的变化，都属于分析类的方法，并不适合专业交易者的日常交易。 交易的方法是一种监测市场变化特征的体系，市场始终是动态的，处在不断变化之中，是否会如预期向最大可能的方向发展，会有前期的波动特征。 分析预测方法的目的是利用价格变化的某些内在关联性，发现什么是可能的和不可能的，只有在市场出现符合这种可能的特征时，才能被进一步确认。 江恩和伯恩斯坦的循环周期理论有很多值得借鉴的地方，如何厘定和追踪不同的市场及不同类别交易品种的循环周期，在方法上各人有各人的理解。总之，正如海森堡指出的，测不准是经常性会发生的一种现象，而交易者所要做的是根据市场的“变化中的不变”，及时发现和追踪市场的动向。  波浪理论为我们揭示了价格波动的内部构造和调整变化的规则，江恩则以价格波动具有固定的波动率，建立了一个价格走势强弱的动态监测体系。 虽然在市场还没完成一个完整的价格循环前，它们都无法就价格的波动形态和市场发生变化的时间存在随机性一面给交易者提供太多的帮助，能提供给交易者指引的是当前的市场价格是处在低位区、第四浪区域、还是高位区，仅凭这一点，它们也是目前能够预见市场可预测一面的卓有成效的分析方法。 将二者结合使用，亦无数次为我们打开了洞悉市场未来走向的大门，为中长期的投资交易提供可靠的决策依据。 |
|
|
