【干货 实例】如何运用PEG估值法寻找翻倍牛股

作者：Martin Chen

相对于PE来讲，PEG无疑是小众化的，因为无论在A股还是在海外成熟市场，对PE的使用要远远多于PEG指标。不过，这也从侧面说明，真理往往掌握在少数人手里。

今天投资君将为大家详细介绍一下什么是PE、PEG，如何计算PE和PEG，以及如何运用PEG确定股票的合理估值。

市盈率越低说明公司越有投资价值，但也不尽然，因为市盈率并没有反映公司的成长性，比如工商银行虽然市盈率很低，但是它的成长性已经很差了，净利润增长率为个位数(2%多一点)甚至有可能出现负增长。

1992年英国知名投资大师吉姆.斯莱特(Jim Slater)在《祖鲁法则》一书中率先提出PEG指标，后来推广到美国，并在著名投资大师彼得.林奇的努力下发扬光大。

根据PEG估值法，工商银行市盈率为7倍就算合理估值了，不算低估。同样的道理，其他很多净利润增长率只有个位数的银行股的市盈率也是个位数，这些银行股虽然市盈率低，但是由于净利润增长率也同样低，并没有明显被低估。所以说银行股的市盈率虽然低，但是其股价未必低估。

PEG的中文名称为“市盈率相对盈利增长比率”，从这一名称即可知道，该指标的计算公式为：

假设某只股票的市盈率为30，通过计算和预测，得到企业盈利增长率为15%，则该股票的PEG为30÷15=2，如果盈利增长率为30%，则PEG为30÷30=1，如果盈利增长率为60%，则PEG为30÷60=0.5。显然，PEG值越低，说明该股的市盈率越低，或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值。

通常，如果PEG>1，则股价高估，PEG越高表明股价越高估；如果PEG=1，则股价合理；如果PEG<1，则股价低估，peg越低表明股价越低估。