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长城策略*月度金股‖十二月 研究机构：长城证券 分析师：汪毅,包婷 撰写日期：2017-11-30 本月组合:光线传媒、翰宇药业、清新环境、南京银行、苏宁云商、隆平高科、中国联通、创新股份、合众思壮、三一重工。 2017年12月配置的股票组合如表所示,主要逻辑: 短期市场情绪有所波动,我们认为在流动性及监管方向没有发生明显变化情况下,预计市场主线仍是价值为王。但与今年以来机构集中抱团少数龙头白马股不同的是,随着相关股票股价持续走高以及相关部门开始提示风险,未来龙头白马抱团行情可能会有所扩散,建议在业绩基础上寻找一些供需格局改善、估值较低的细分行业。未来可能面临“PPI缓慢回落+CPI中枢有所抬升”的组合,建议坚持“中游制造升级”+“下游消费扩散”两条主线,并自下而上角度挖掘超跌未来或有业绩支撑的个股。 本月组合主要结合自上而下和自下而上两个角度精选行业和个股,首先选取中游制造中供需格局改善及受益制造升级的细分板块,包括工程机械、新能源核心材料、信息制造等;其次选取下游消费中涨幅较小估值较低的板块,包括传媒、农林牧渔、医药、商贸零售等;最后考虑冬季大气治理压力及年底可能存在的调仓换股波动,增加了环保和银行的配置。 |
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