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巴菲特惯用GNP指标（股市总市值与GDP的比）来衡量证券市场的泡沫风险程度。一般来说，当美国GNP的数值超过150%之时，巴菲特会考虑卖出手中的股票回避风险。GNP的基本原理其实就是经济学界的“马尔萨斯陷阱”理论，本质就是无限的财富增长与有限的资金之间的矛盾。 马尔萨斯陷阱，又称为“马尔萨斯灾难”，是以英国政治经济学家托马斯·罗伯特·马尔萨斯命名，其著作就是《人口原理》。马尔萨斯提出两个级数的理论：人口增长是按照几何级数增长的，即以1、2、4、8、16……的增加率增加；而生存资料仅仅是按照算术级数增长的，以1、2、3、4、5……的增加率增加。多增加的人口总是要以某种方式被消灭掉，人口不能超出相应的农业发展水平就被人称为“马尔萨斯陷阱”。 人类社会自其诞生以来，始终面临一个困境：物质生活的贫乏和人类繁衍需求之间的矛盾。这就是简单意义上的马尔萨斯陷阱。一般来说，现实世界中凡是指数型发展的事物，都会出现这样的周期规律。很多宏观、微观的经济现象，例如经济危机，本质上还是马尔萨斯陷阱，不同的是从生物和气候周期换成了资本（财富）的繁荣和毁灭周期。 解决马尔萨斯灾难的方法共三种。一是，降低人类的物质生活要求（宗教）；二是，减少人类繁衍（殖民战争、生育控制）；三是，扩大对现有物质资源的开发和利用（制度保障、发展经济、科技进步）。200年间，岛国的英国通过开拓殖民地、推进工业与技术革命以及开展对外贸易，安全绕过了“马尔萨斯陷阱”。 中国历史上，其实有数次突破马尔萨斯陷阱的记录。最近的一次突破应该发生在建国后的50年代到改革开发初期的90年代之间，战争的结束后人口增长出现巅峰，计划生育政策被迫出台。最远的一次突破是春秋战国至汉初的频繁战争、饥荒和王朝更替，使得4500万人口锐减至2000万，人口数量又回归到粮食产量所能承载的范围，增长速度则从指数型变成下降型。 工业革命暂时终结了人类社会的马尔萨斯危机。马尔萨斯陷阱对发达国家已经不再是难题，因为发达国家的技术革命。但是，广大发展中国家同样面临这样的技术水平，却仍处于极端的贫穷，并且，发展中国家已经陷入人口众多但资源匮乏的境地，非洲国家则最为严重。 马尔萨斯陷阱其实无处不在，是永远也摆脱不了的自然规律。随着医学的进步，人类寿命不断延长，当人口增长到一定水平，马尔萨斯陷阱又会卷土重来。走出困境的唯一方法是：人口数量和科学技术形成正反馈系统，即，人口越多科技越发达；科技越发达，可以养活更多的人口。 |
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