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金交所在我国已有七年多的历史，成立之初，大多为银行、信托、小贷公司等服务。但随着互联网金融市场的不断发展，已有不少P2P网贷平台积极布局，与金融资产交易中心建立战略合作关系。 金交所交易现状我国金融交易所主要分为五类，分别是证券交易所、金融资产交易所、大宗商品交易所、期货交易所和产权交易所。我国目前共有40家金交所，分布在20个省市，我们着重讲的是金融资产交易所，指经地方人民政府批准设立的综合性金融资产交易服务平台。 从产品资金规模来看，金交所单个产品的规模差距非常大，小规模产品的金额不到百万元，起投金额为数千元，大规模产品的金额上亿元。P2P网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。 P2P网贷平台参与金交所业务的途径有二：成为金交所股东或者成为金交所会员。 股东：在P2P网贷平台中，开鑫贷是最先布局金交所的平台之一。2016年8月，开鑫贷等四家机构联合出资设立了江苏省首家互联网金融资产交易中心——江苏金开互联网金融资产交易中心，并成功推出多款产品。 会员：这是P2P网贷平台现阶段与金交所合作最普遍的方式。金交所早期的会员多是银行、信托、国有企业、小贷公司等。随着互联网金融在我国逐渐壮大，互联网金融平台开始成为部分金交所重要的会员。由于融资方大多不是会员，P2P网贷平台作为产品的发行人，扮演的是承销商的角色。 *P2P平台与金交所的业务流程 而双方合作主要体现为以下几种模式： 模式一：借款人作为金交所发行产品的发行人/融资人，通过金交所的信息中介服务，与金交所的投资人达成借贷交易。网贷机构接受金交所委托，为金交所提供借款人贷前咨询、贷款风险控制调查、贷中及贷后管理服务，并向金交所收取服务费。该模式下，网贷机构能够既发挥自身风控优势，又为借款人寻找到了合适的融资方式。 模式二：由网贷机构投资或者与其合作的小贷公司向借款人发放小额贷款，小贷公司再通过金交所转让资金收益权或者债权。网贷机构接受小贷公司委托，为小贷公司提供借款人贷前咨询、贷款风险控制调查、贷中及贷后管理服务，并向金交所收取服务费。 模式三：网贷机构在其平台嵌入金交所的金融产品链接，在平台注册用户点击后引导用户注册成为金交所的会员，从事实现网贷机构与金交所关于共享投资会员资源的合作。 行业面临风险私募产品在中国有两大硬性门槛，第一是不可超过200人投资，第二是每个投资者的最低投资金额，不得低于100万。 金交所当前最核心的风险，是一部分金交所瞄准了投资者一端，正在将一系列次级贷、次级债卖给普通投资者。而类似网贷的风险跑路，或将在金交所上演。 以招财宝的逾期风波举例，蚂蚁金服旗下招财宝发布公告称，“侨讯第一期至第七期”和“侨信第一期至第七期”私募债，由于资金周转困难无法按时还款。而逾期金额高达3.12亿元。究其原因，是侨兴集团却通过粤股交，成功绕过了层层门槛。比如一个1亿元的私募产品，可以由粤股交拆分成100支，变成“侨讯第一期”、“侨讯第二期”等产品——于是，私募产品就堂而皇之变成了“债权”，成功绕过投资门槛，销售给普通投资人。粤股交，成为整个故事的起点，在中间充当了“通道”的角色。 为了解决一些互联网平台仍然与交易所合作开展违法违规业务，例如将权益拆分发行，变相突破200人私募上限，产品无固定期限，存在资金池等问题。互金风险专项整治工作领导小组办公室近日下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号）。这是继今年1月清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议提出清理金交所违规业务之后，再次点名要求整顿。通知要求，违规互联网平台必须在2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，同时，必须妥善化解存量违法违规业务。 |
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