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行业龙头到底应该怎么选？ 是选市场销售规模，还是净利润排名？其实都不是，关健还是看市场竞争力。竞争能力强的，净利润早晚会赶超上来，市占率早晚会居于前列。同样的生意，成长性最好的，净利率高的，资产负债率低的，一定在管理上，市场开拓上有过人之处，这是竞争力最好的体现。 举例来说，同样是做医药连锁的生意，上市公司有一心堂，老百姓，大参林，益丰药房，把这四家的财报放在一起比较，规模最大的是一心堂，17年第三季总收入56亿，益丰垫底；净利润最高的是大参林，17年第三季扣非净利润3.71亿，益丰依然垫底。貌似益丰很落后。 但仔细看净利润增长率，益丰却是最好的，17年第三季扣非净利润同比增长了38.45%，最近三年扣非净利润复合增长率达到了三成，仅次于大参林。 再比较大参林和益丰的资产负债率，17年第三季大参林负债49.3%，益丰负债只有31.79%，是四家上市公司中最低的。这说明益丰用最少的钱做出了更有效率的生意。 营运能力指标不用再费心去对比了，益丰肯定是四家上市公司中精细化管理做的优秀的。这就是竞争力的体现。 |
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