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注：本文部分文字摘自雪球“天道骑牛”和“远离喧嚣者”的撰文。 今年的A股处于极端的一九分化之中，市场追捧龙头大蓝筹，而中小盘股大多都是持续下跌，不管是讲故事的题材股、全无业绩的空壳股、估值虚高的泡沫股，还是一些业绩持续快速增长的优质股，都被市场无情地抛弃。  分化持续了整整一年之久，中证100（沪深100只权重股）上涨超30%，国证2000（沪深2000只小盘股）下跌近20%，硬生生的拉开了50%的差距。严重分化导致的结果就是，蓝筹泡沫渐显，部分蓝筹股已经透支几年业绩，而业绩高速增长的优质成长股则成了价值洼地，不少业绩预期YOY50+%的成长股估值仅有20倍，这种成长股极度低估的现象仅在2012年熊市末期出现过。  创业板成份股PEttm中位数为39，若考虑上市公司四季度业绩增长消化估值，现在中位数已经降至36，到达了2012年熊市末期的水平。要知道，2012年上市公司净利润是零增长，现在创业板成份股业绩剔除并购后，内生增长在20%的水平。 世间的规则是盛衰循环，现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。短期股价受市场情绪影响而剧烈波动，但长期来看，公司的股价一定和业绩正相关，这是股市唯一的真理，亦是价值投资的根基。 在我的眼中，股票没有大小之分，也没有主板和创业板之分，我在乎的只有估值和成长。任何优秀的大公司，都是从小公司发展壮大而来，我们不是要去寻找蓝筹大公司，我们也不是要去寻找迷你小公司，而是要寻找那些未来能够持续快速发展成长的公司，在不受待见的估值极低的时候潜伏，等待戴维斯双击的回报。大不是美，小不是美，伴随优秀的公司一起成长，从小到大才是美。 我不能保证手里的每一只股票都是优质成长股，但我只需要其中一些公司成功就好。在“漂亮50”歌舞升天的这一年里，部分优秀成长股是极其惨烈的，虽然我不知市场风格何时切换，但我会继续坚守手中的低估值优质成长股，等待戴维斯的到来。最艰难的时光都熬过来了，此刻有什么理由要放弃呢？ 持股的信心源自对个股的精研。只有深入了解公司的每项业务，知道未来的成长空间，才有坚定的信念去持有。有朋友说买了茅台，但赚10%就走了，问题是茅台涨了这么多倍，你才赚这么一点，说明了什么？道行太浅！你以为你交易的是股票吗？股票何曾是股票，那不过是交易你自己人性的一个工具罢了 。人生最终的价值在于觉醒和思考的能力，而不只在于生存。 耐心在市场里永远都是稀缺品。股市是财富重新分配的场所，财富从没有耐心的人手里转移到有耐心的人手里。低估、合理、泡沫，涨跌股市常态罢了。市场先生不犯错，我们赚什么钱？只有超低的价格，才有超额的收益。股市就是涨涨跌跌那么回事，没有半点新鲜的东西，投资就是坚定地与优秀企业共成长，就这么简单。 财富的提升取决于机遇强度，并非频率，一次大的、成功的确定性交易，远远胜过千百次高频率交易。巴菲特说，放弃一切平庸和不确定的机会，当大机会来临的时候，你应毫不犹豫地拿大桶去接，而不是汤勺。决定赚多少钱的，从来都不是买入之后，而是买入之前。今大跌之际，黄金遍地，未来一年、三年，你有多少财富，全取决于现在。未来很长一段时间，都不会像今天一样，有这么多便宜的股票可供你自由挑选。 黎明之前最黑暗，最黑暗意味着黎明即将到来，祝所有坚守价值的朋友满载股票迎接朝阳的到来。@今日话题 |
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