非美政策拐点定价进入高值区域；10年期美债收益率升破2.6﹪

摘要：美元恢复承压，跌破90.0整数关；市场对欧央行政策拐点的定价或已进入高值区域；10年期美债收益率升破2.6%值得高度警惕。

昨日随着欧元/美元回升至1.2200上方，美元总体上又恢复了弱势，亚市ICE美元指数已经跌至90.30档、再次威胁90.0整数关，目前已跌破：美元/日元回落至110.80档，美元/瑞郎触及下行新低0.9563，英镑/美元、澳元/美元也已经回升至周三触及的高位1.3942、0.8023。
 
目前，非美政策拐点主题已经被市场熟知；但值得警惕的是，市场对非美政策拐点的预期定价或已进入到一个相对比较高的水平。这里以欧元为例，其它货币类似。对近一年多来对欧元/美元上行解释的最为完美的是：市场对欧央行2018年之后一年的加息预期（Euribor期货2019年12月-2018年12月），与市场对美联储2018年之后一年的加息预期（欧洲美元期货2019年12月-2018年12月）两者之间的差值。通过下图，可以看到市场目前对前者的定价（黑色线条与蓝色线条之间的差距）已经扩张了很多，而对于后者的定价（橙色线条与紫色线条之间的差距）甚至有些弱化。
 

隔夜以来其它市场上最值得关注的是：10年期美债收益率收盘上破2.60%整数关、今天亚市进一步上行至2.63%。作为全球金融市场定价基准的10年期美债收益率上周上破2.50%整数关后，至今并没有对其它市场产生明显的影响。那市场是否还是会对2.60%的10年期美债收益率无动于衷？
 
昨日全线小幅收跌的美股日内值得高度关注。下周市场将迎来日央行、欧央行利率决议及相对较多的重磅数据。

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